美國聯邦儲備局(Federal Reserve)於2024年9月18日宣布降息,這一決定引發市場戰略家的激烈討論。根據市場策略專家提供的觀點,當前沒有必要再進一步進行50個基點的降息。量子策略(Quantum Strategy)創始人兼策略師大衛·羅奇(David Roche)表示,聯儲局上個月決定將其關鍵隔夜借貸利率下調0.5%是一次衝動的舉措。
根據上個星期五發布的非農就業數據,9月份美國雇主新增了254,000個工作崗位,遠超經濟學家預測的150,000個,而失業率則降至4.1%。羅奇對此數據表示,這讓聯儲局的降息決定顯得愚蠢且過於激進。他指出,過度依賴數據,而缺乏長遠的戰略觀,將會導致不理智的決策。
羅奇強調,除非發生重大不利事件,例如中東衝突升級,否則應該停止更多如此大幅的降息。他還指出,聯儲局的降息可能會給市場造成錯誤印象,誤導市場以為經濟較脆弱,實際上,經濟狀況良好,並不需要如此劇烈的降息。
市場交易者對於11月再次大幅降息的預期在最近數據發布後急劇下降,根據CME集團的FedWatch工具,目前預測聯儲局將把利率下調25個基點至4.5%至4.75%的概率為87.4%。而對於利率維持在4.75%至5%的預測概率則為12.6%,50基點降息的可能性則降至0%。
在上個月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上,聯儲局決定將基準利率下調50個基點,這是自2008年全球金融危機以來的首次大型降息。FOMC還表示,預計年內再將利率下調50個基點,並預留11月6-7日及12月17-18日的兩次會議進行討論。
國際資本市場協會(International Capital Markets Association)資深顧問鮑勃·帕克(Bob Parker)認同羅奇的觀點,認為聯儲局並無必要大幅降息。他指出,美國經濟在本季度及明年第一季度陷入衰退的概率幾乎為零,而通脹也將持續高於聯儲局的2%目標。
全球市場在美國就業數據發布後出現反彈,儘管分析師還是提醒,隨著即將到來的美國總統選舉及中東動盪,市場波動性可能會持續高企。GPS Capital Markets的戰略計劃總監戴夫·皮爾斯(Dave Pierce)指出,即使市場在周五出現大幅波動,但近期美國非農就業數據的向下修正應引起注意。
皮爾斯表示,雖然這些數據非常重要且會影響下一次的FOMC會議,但50個基點的降息目前幾乎可以完全排除,而經濟雖有改善,但也出現了一定的放緩。隨著通脹率在8月份達到2.5%,他指出氛圍中仍然存在對於美國經濟的負面情緒,尤其是對於人們日常生活的影響。
他補充道,儘管經濟表現不錯,但是仍有許多人在通脹影響下感到艱困,這使得市場的基本情緒略顯悲觀。