ヨーロッパの高級市場は、収益シーズンの好調を受けて回復の兆しを見せています。しかし、中国の消費の低迷とアメリカの関税の可能性は、最も排他的なブランドでさえも市場シェアを争うことを余儀なくされています。2024年はこのセクターにとって最も厳しい年の一つであり、2025年の第二半期には一定の正常化が進むと、Algebris Investmentsのシニアエクイティアナリスト、シモーネ・ラガッツィ（Simone Ragazzi）は語っています。
ハイブランドのエルメス（Hermes）は、第4四半期の売上を大幅に伸ばし、広範囲にわたる好調な収益シーズンの締めくくりを飾りました。ラグジュアリーブランドのLVMHやグッチの親会社であるケリング（Kering）も、四半期予測を上回る結果を示しています。これにより、業界の長らく待ち望まれていた回復の予測が強まっています。例として、カルティエ（Cartier）を所有するリシュモン（Richemont）は、昨年12月までの3ヶ月間において過去最高の四半期売上を記録しました。
アメリカの関税の脅威が迫る中、中国の消費回復には疑問が残ります。特に化粧品大手のロレアル（L’Oreal）やケリングのグッチは、中国市場に特に依存しており、売上の減少を報告しています。ドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領下でのアメリカ企業への可能な関税の影響と、マクロ経済の不確実性は、収益発表の重要な要素となりました。
UBSのヨーロッパ高級ブランド責任者、ズザンナ・プシュ（Zuzanna Pusz）は、追加関税が施行されれば、企業はそのコストを消費者に転嫁するための価格引き上げを試みる可能性があると述べています。しかし、企業によっては、それを正当化するのが難しい場合があるとも指摘しています。
ヨーロッパの高級市場は、アメリカ市場のような海外市場では複製できない運営体制を持つため、豪華製品の「イタリア製」のラベルを与えられるには、実際にイタリアで製造されている必要があります。これにより、ラグジュアリーブランドは最も厳しい措置から免除される可能性がありますが、貿易制限が中国をはじめとするターゲット市場に悪影響を与えると、全体的な価格上昇や消費者感情を悪化させる恐れがあります。プシュは、中国経済にマイナス影響を与えるような出来事は、リスクとなり得ると警告しています。
今後の市場でのパフォーマンスの差が拡大することも懸念されています。消費者が購入を控える際、より選択的になり、好きなブランドに焦点を当てる傾向があります。バークレイズのヨーロッパ高級商品リサーチ責任者のキャロル・マジョ（Carole Madjo）は、最近、一部の高級ブランドが「革新の欠如や高価格のため」に市場で評価を下げていると指摘しました。マクロ経済が消費者に厳しい影響を与える中、消費者はより少なく買うが、より良いものを選ぶ傾向が強まっています。アナリストたちは、質の高いブランドや高所得層に特化したブランドが、短期的には引き続き優位性を持つと予測しています。現在の高級市場の意味についての疑問も増えています。ブランドが過去にもち得た良好なイメージや伝統は薄れてきていると指摘されています。
