5月の雇用情勢はわずかに減少したものの、消費者や企業は関税と潜在的な経済の減速に備えていることが、労働統計局の報告で明らかになりました。
非農業部門の雇用者数は139,000人の増加を示し、ダウ・ジョーンズの予想125,000人を上回り、4月に修正された147,000人の増加よりは若干下回る結果となりました。失業率は4.2%で変わらず、失望した労働者や不完全雇用を含む広範な指標でも7.8%と変動はありませんでした。
労働者の賃金は予想以上に増加し、平均時給は前月比0.4%、前年同月比では3.9%の上昇を記録しました。これに対する予想はそれぞれ0.3%と3.7%でした。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのマルチセクター債券投資責任者、リンジー・ロズナー氏は、「期待以上の雇用成長と安定した失業率は、最近のショックに対する米国労働市場の回復力を示しています」と述べています。
雇用の成長のほぼ半分は医療分野から生まれ、62,000人の増加を見ました。この数字は過去1年の平均44,000人を上回ります。レジャーおよびホスピタリティ分野は48,000人の増加をもたらし、社会福祉も16,000人のプラスを記録しました。
一方で、政府部門では22,000人の雇用が減少しており、ドナルド・トランプ大統領とイーロン・マスク氏が率いる政府効率化省による連邦職員削減の影響が見えてきています。
株式市場の先物は発表後に上昇し、財務省の利回りも上がりました。しかし、予想を上回る5月の数字の裏にはいくつかの懸念点もあります。4月の雇用者数は30,000人下方修正され、3月は65,000人減少して120,000人となりました。
また、雇用者数の速報に使用される「事業所調査」と、失業率の算出に使用される「世帯調査」には不均衡が見られました。後者の調査は一般的に変動が大きく、696,000人の労働者が減少しました。フルタイムの労働者は623,000人減少し、パートタイムは33,000人増加しました。
グラスドアの主幹経済学者ダニエル・ザオ氏は、「5月の雇用報告は、誰もが次に何が起こるかを待ち望んでいる状態です。この報告は雇用市場が健全であることを示していますが、経済的な逆風が積み重なる中で、雇用市場がいつその影響を受け始めるかは時間の問題です」と指摘しています。
この報告は、トランプ氏の関税やアメリカ商品のグローバル競争をレベルアップしようとする中で、揺れ動く経済背景の中で公開されました。ほとんどの指標は、経済が景気後退からまだ遠いことを示していますが、消費者やビジネスリーダーの間には、関税がビジネス活動をどれほど鈍らせ、インフレを引き起こすかに対する不安が広がっています。
連邦準備制度理事会（Federal Reserve）も現状を注意深く見守っています。中央銀行は、政策会議を約2週間後に控えており、市場では金利を据え置くとの見方が大勢を占めています。最近の発言では、政策立案者たちは、関税によるインフレの潜在的影響についてより大きな懸念を示しています。
ロズナー氏は、「連邦準備制度がインフレリスクの管理に集中している中、今日の期待以上の雇用報告は、慎重なアプローチを変えることはないでしょう」と述べています。金曜日はまた、連邦準備制度の政策発表前の静寂期間の前日でもあります。
