中国の競争が激しい市場において、最近の価格戦争は急成長している「インスタントコマース」セクターで展開されています。ここでは、企業が消費者の支出を促すために、大規模な補助金やインセンティブを導入しています。
「インスタントコマース」セクターは、食品や飲料からファストファッション、ガジェットまでを迅速に運ぶ多くのスクーター配達ドライバーによって支えられています。特に、この市場は、eコマースの巨人であるJD.comおよびAlibaba、そして食事配達に特化してきたMeituanの3つの主要プレーヤーによって占められています。
今年は、この3社間の競争が激化し、すべてが配達ネットワークを拡大し、商業者や消費者に対して数十億円を投資することを誓っています。その結果、驚くほど安価で迅速なオファーが実現しています。例えば、JD.comの配達プラットフォームでは、コーヒーが10.9元（約1.50ドル）で配達され、Meituanは13元で蒸しパンのセットや26.8元でマクドナルドの朝食セットを提供しています。
しかし、中国の消費者にとっての利益にもかかわらず、この価格戦争は投資家や利益見通しに対しても重い影を落としています。今年、MeituanとJD.comにおいては、それぞれ22%および10%の株価下落が見られるなど、LSEGのデータによれば厳しい状況が続いています。
中国のeコマース企業は、常に配達時間で競争しており、大規模な労働力とギグエコノミーを背景に持っています。JDは強力な物流ネットワークの構築により、当日または翌日配達の基準を確立し、Alibabaなどの競合他社に圧力をかけてきました。しかし、最近のインスタントコマースの戦いは、JD.comが2月にテイクアウト市場に進出したことから始まったようです。
その後、Meituanは4月にJD.comに対抗する形で24時間営業の「フラッシュショッピング」プラットフォームを立ち上げ、30分以内の配達を約束しました。両社は直接競争を繰り広げ、互いに反競争的な行為を行っていると非難し合う事態に至りました。同時期にJDはフルタイムのドライバーを増員し、創業者のRichard Liuが北京で食事配送を行うパブリシティスタントを行うなど、注目を集めました。
5月には、中国の主要な市場規制当局がJD.com、Meituan、およびAlibabaのEle.meを召喚し、公正な競争を行うよう促しましたが、価格戦争を止めるには至りませんでした。さらに、JD.comは、「ダブルハンドレッドプラン」に下り、商業者に対してターゲットを絞った支援を行うために追加の100億元の投資を発表しました。
一方、AlibabaのTaobao Instant Commerceは、今後1年間で約500億元（約70億ドル）の補助プログラムを発表し、1日あたり200万件の注文を達成したとしています。Meituanも同様に、コーヒーの価格が2元（約0.28ドル）にまで下がる割引やクーポンを提供しました。
この結果、同社は土曜日に120万件という記録的な注文を受け、特定の地域でサーバーが一時的にダウンする事態に見舞われました。これにより、各社はインスタントコマースのユーザーベースの増加を誇っていますが、価格戦争が利益にどのような影響を及ぼすかは依然不透明です。
Meituanは2025年第1四半期の利益が102億元で、前年同期比約63%増加したと報告していますが、競争が激化する中で、次四半期の影響が予想されると警告しています。JD.comも報告したところによれば、第1四半期の営業利益は前年同期比31.4%増の117億元となっていますが、LSEGが実施した調査によると、第二四半期の利益は前年および前四半期比で減少すると予想されています。JDのテイクアウト市場進出は、第二四半期に100億元以上の損失をもたらす可能性があると、Nomuraが最近の分析で指摘しています。分析者たちによれば、JDは1日あたり200万件の注文を持つインスタントデリバリーマーケットで約10%のシェアを獲得したとのことです。
今後について、分析者たちは、JDがその野心を再検討する必要があるかもしれないと指摘しています。Alibabaの補助金に対する支出が加速している中で、JDはコアリテールビジネスから得られる利益を消耗しなければ、競争に打ち勝つことが難しいかもしれません。
