韓国の経済は、前四半期比で0.6%の成長を記録し、技術的景気後退を回避しました。この成長率は、ロイターによる調査で予測された0.5%を上回り、第一四半期の0.2%の縮小からの反転となりました。
国内総生産（GDP）は前年同期比で0.5%増加し、第一四半期の0%からの回復を示しています。この違いは、韓国銀行のデータによると、第二四半期において商品とサービスの輸出が前四半期比で4.2%の強い成長を遂げたことに起因します。特に半導体、石油製品、化学製品の出荷増加が影響しました。
オックスフォード・エコノミクスのアジア経済担当責任者ルイーズ・ルー氏は、データ発表後のメモで「純輸出が成長の主な推進力だった」と述べています。また、輸出量は2020年第三四半期以来の最速ペースで増加しており、企業は米国の貿易政策、特に関税の変更に備えて出荷を促進しています。
キャピタル・エコノミクスの市場経済学者シバーン・タンデン氏は、韓国の貿易などの対外部門は、関税の影響で世界貿易の成長が鈍化する中で苦戦する可能性が高いと指摘しています。AI関連ハードウェアへの需要が半導体の輸出を支えるかもしれないが、他の輸出品目は圧力を受けると予測しています。
韓国は現在、米国との貿易協定の締結を目指しており、これが実現しない場合、8月1日以降に米国への輸出に25%の関税が適用されることになります。木曜日、韓国の財務省は、米国のスコット・ベッセント財務長官との交渉がキャンセルされたと報じています。ベッセント氏は、トランプ政権の関税交渉を主導していますが、日程の都合で開催できなかったとのことです。
輸出は2023年の韓国GDPの約44%を占めており、米国は韓国にとって第二位の輸出市場です。一方、韓国メディアのYonhapは、米国との関税交渉において牛肉や米の輸入に関する変更を交渉の材料として除外したと報じています。
国内では、韓国の総消費が前四半期比で0.7%増加し、第一四半期の0.1%の縮小と比べて強い伸びを見せています。政府支出は主に医療給付の増加により、前四半期比で1.2%増加しました。一方、個人消費は0.5%の増加で、主に自動車とレクリエーション・スポーツ活動への支出が貢献しました。
ルー氏は、国内需要が早期の補正予算の効果で回復を見せているものの、個人消費の成長は建設および設備投資セクターの減速に圧されていると指摘しました。タンデン氏も同様に、成長ペースは持続可能ではないと述べています。
政府支出は近い将来の成長を支えるものの、二つの補正予算の通過により加速されていますが、他の要因からの影響でその効果は相殺される可能性があるとのことです。これにより、オックスフォード・エコノミクスは2025年の韓国の年間GDP成長率を0.8%にとどまると予想しており、2020年以来最も遅いペースとなる見込みです。これが韓国銀行（BOK）に金利引き下げを促すかもしれません。BOKは7月10日の金融政策会議で金利を維持しましたが、インフレ率が安定し、成長見通しが低いことを示しています。
6月の韓国のインフレ率は2.2%であり、BOKの2%の目標値をわずかに上回っています。
