重要な電気機器サプライヤーであるEaton（イートン）は、人工知能（AI）データセンターに欠かせない製品を提供しており、良好な第二四半期の業績を報告し、通年の見通しを引き上げました。しかし、市場は期待に応えられなかったとして、株価が急落しました。2023年6月までの第二四半期の調整後1株当たり利益は前年同期比8%増の2.95ドルで、LSEG（ロンドン証券取引所グループ）によるアナリストのコンセンサス予想を3セント上回りました。売上高も前年同期比10%増の70.3億ドルに達し、LSEGの予想60.9億ドルを上回りました。オーガニック売上も前年同期比8%の成長を示し、ブルームバーグによる予想7.5%を上回りました。本日、Eatonの株価は6%以上下落しており、その理由は良好な結果が市場の高い期待に達しなかったためです。
Eatonは、米国のテクノロジー企業の最新の支出計画や、先日の業績報告から見えるように、AIの構築が減速していないことが明白です。今quater年度の財務シーズンには高い期待が寄せられており、今後の見通しはコンセンサス予想を上回ることが難しいという懸念が市場に影を落としました。特に、第三四半期の見通しがコンセンサスに匹敵しなかったこと、2025年の利益指針が引き下げられたことがこの懸念を強めました。経営陣は「一部のマクロ経済的な不確実性や関税に関する懸念」が影響したと説明しています。
それでもEatonの未来は明るいと考えられています。フルイヤーガイドの詳細を掘り下げると、第四四半期における強力な成長が示唆されており、過去の設備投資からの利点を享受し、より多くの製品を出荷できる見込みです。EatonのCEOであるPaulo Ruizは、先日の決算発表で「12件のプロジェクトが進行中で、6件の建設が完了した」と説明しました。これらの投資は、トランスフォーマーやスイッチギアなど、データセンター向けの電気機器に集中しており、現在供給不足となっています。
Eatonの持つポジションは、電化、エネルギーの移行、インフラ投資といった重要なメガトレンドへのエクスポージャーを持っており、特に生成AIにおいて、データセンターでのパワー管理ソリューションの需要が高まっています。これによって長期的な成長が期待されています。
Eatonの電気事業セグメントは、予想を上回る収益、利益、セグメントマージンで「トリプルビート」を達成し、受注は前年同期比で2%増加し、前四半期の4%減少から加速しました。特にデータセンター市場での需要が強く、受注は前年比約55%増加し、前四半期比でも20%以上の成長を示しています。Eatonの収益性は引き続き健全で、将来的な成長に対する期待が高まります。電気事業部のバックログは前年同期比17%増の114億ドルに達し、将来的な成長の透明性を示しています。
Eatonは通年のオーガニック成長とセグメント営業マージンの予測を引き上げ、調整後の1株当たり利益見通しの中央値も引き上げました。これにより88.5%から9.5%の範囲での成長を見込んでおり、マージンについては24.1%から24.5%に達すると予測しています。また、調整後のEPSは11.97ドルから12.17ドルの範囲で見込まれています。尽管、第三四半期の見通しは弱めであるものの、四半期毎の成長は期待されています。
今後のEatonの株価は新たな指標となる可能性があり、機会を見逃さないよう慎重に市場の動向を見守ります。また、我々はEatonの株予想を375ドルから400ドルに引き上げ、評価を「買い」に格上げします。全体的にEatonの展望は明るく、引き続き注目する価値があります。
