中国・宁德の工場で自動車部品を製造するロボットの様子が2024年10月17日に撮影されました。
2023年7月、中国の工業利益は前年同期比で1.5%減少したものの、これは数か月にわたるより大きな減少からの著しい回復を示しており、北京市の価格戦争に対するキャンペーンが企業の収益性への圧力を軽減したことを示唆しています。
7月の利益の減少は、6月の4.3%の減少や5月の9.1%の減少から縮小しました。政府は企業の財務健康を損なう価格戦争に対する厳格な規制を約束しました。
国家統計局のデータによると、主要工業企業の利益は本年の最初の7か月で1.7%減少しましたが、これは一部は鉱業セクターの影響によるものです。
鉱業分野の利益は、1月から7月の期間で前年同期比31.6%急落しました。一方、製造業および電力、熱、ガス、水供給を含む公益事業は、それぞれ前年同期比で4.8%および3.9%の利益増を記録しました。
国有の工業企業の利益は、最初の7か月で7.5%減少した一方で、外国投資を受けている企業や中国の民間企業の利益は1.8%増加しました。
国家統計局の統計専門家・尤維寧氏は、利益減少の縮小は北京市の消費者物価レベル回復を目指す政策に起因していると述べています。
原材料製造業の利益は、前年同期比で36.9%の成長に反発しました。これは6月の5%の損失からの回復です。この広範なカテゴリーの中で、鉄鋼や石油精製業は利益を上げた一方、消費財製造業は引き続き利益減少を経験しています。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアエコノミスト・徐天晨氏は、「非進化（neijuan）に対する初期の効果が現れ始めており、利益率のわずかな増加がその証拠です。」と語っています。
「非進化」とは、中国経済を悩ませる過剰競争を指し、しばしば価格戦争を引き起こします。
中国は今週、8月の製造業PMIの公式データを発表する予定であり、ロイターの予測では、工場活動の重要な指標が5か月連続で収縮域にとどまると予想されています。
ゴールドマン・サックスは、以前のCaixin製造業PMIとして知られているRatingDog中国製造業PMIが、7月の49.5から50の閾値に戻ると予測しています。これは成長と収縮を分けるポイントです。
工業利益は、工場や鉱山および公益事業の財務健康の重要な指標となり、今後の投資計画に影響を与えます。
6月と7月においては、工場出荷価格のデフレーションが深刻化し、過去2年間で最悪の状況に陥りました。これは国内需要の低迷が影響しており、過剰生産の圧力を悪化させています。
北京市は、国内需要を刺激し、過度な価格引き下げを抑制するための取り組みを強化しています。しかし、アナリストたちは、10年前の供給側改革に続く生産者価格の急回復が再度見られることは難しいと考えています。
コンサルタント会社Teneoのマネージングディレクター・ガブリエル・ウィルダウ氏は、「非進化キャンペーンは経済的だけでなく政治的な側面も持ち合わせており、トップリーダーたちはビジネスや投資家に対する問題に敏感であることを示したいと考えています。たとえ実際の政策反応は非常に漸進的であるとしても。」と述べています。
ウィルダウ氏はさらに、「デフレーションまたは不デフレーションは、業界の統合や競争力のない企業の退出まで続く可能性が高い。」と付け加えました。
