ウォーレン・バフェット氏は、株主や多数の支持者に向けて、最近の市場に影響を与える一連の出来事に関して言及する予定です。新たな貿易戦争、壊滅的な山火事、さらには自らのバークシャー・ハサウェイでの衝撃的な株式売却劇などがその背景にあります。94歳の「オマハの賢人」が書いた必読の年次報告書は、土曜日午前8時（米東部時間）に公表され、バークシャーの第4四半期の業績報告と共に発表されます。投資家たちはバフェット氏の広範な市場に対する考えや、ドナルド・トランプ大統領による厳しい関税政策、カリフォルニアの山火事がバークシャーの事業に与える影響について、例年以上に注目しています。
バークシャーは保険大手であるものの、カリフォルニア市場への影響は限定的ですが、その大規模な再保険事業はロサンゼルスの山火事による保証損失を吸収する可能性があり、米国史上最も高額になると予想されています。エドワード・ジョーンズのアナリスト、ジェームズ・シャナハン氏は「保証損失は400億ドルを超える見込みです。これを受けた損失は相当なものになるでしょう。」と述べています。この点に関して、アナリストや投資家はバークシャーの業績報告における山火事に関する開示に注目しています。UBSのブライアン・メリーディス氏は、バークシャー再保険部門の保証損失を10億ドル、バークシャー・プライマリー部門の損失を1億5000万ドルと見積もっています。カリフォルニアでの大手自動車保険会社であるガイコは、山火事からの保険請求を受けると予想されていますが、管理可能な範囲との見解が示されています。
バフェット氏は、トランプ大統領の任期中に発生した貿易摩擦について2018年および2019年に詳細に意見を述べてきましたが、最新の高リスクな戦略にも言及する可能性があります。トランプ大統領はメキシコとカナダからの輸入品に25％の関税を、さらには中国からの輸入品に10％の関税を課しました（メキシコとカナダへの関税は2月3日まで30日間の猶予が設けられました）。鋼鉄およびアルミニウムの輸入には3月から25％の関税が適用される予定です。かつてバフェット氏は、インタビューにおいて関税を「消費者への税金」と表現したことがあります。彼は攻撃的な貿易政策が世界的に否定的な影響をもたらす可能性があり、インフレを引き起こし消費者を傷つけるかもしれないと警告しています。
投資家たちは、バークシャーのポートフォリオ会社の10-K報告書における関税関連の情報にも注目しています。例えば、素材と建設業の企業は、カナダからの木材の輸入に関して厳しい状況に直面している可能性があります。
バフェット氏は未だに株式売却を続けており、第4四半期にはバークシャーがバンク・オブ・アメリカの株式をさらに手放しました。2024年末時点で680百万株を保有するこの株式は、重要な700百万株の閾値を下回ることになりました。パイパー・サンダーのアナリスト、R・スコット・シーファーズ氏は「700百万株を下回ると、さらなる売却が続く可能性があるという考えがあります。」と述べています。全体として、バークシャーの株式売却は9四半期連続で株式購入を上回っています。その結果、2024年第3四半期にはバークシャーの巨額な現金残高は3000億ドルを突破しました。シャナハン氏は「新たな事業の買収機会はほとんどなく、彼は新しい上場株への大規模な投資もしていません。現金残高は増え続けています。彼は市場が高く、株が高く、彼自身の株も高いと思っているのでしょう。」と指摘しています。
バフェット氏はまた、過去1年間で未解決の訴訟問題を整理し、バークシャー・ハサウェイのバランスシートに関する課題に取り組んできました。これは、後継者のグレッグ・エイベル氏が最終的に引き継ぐための準備です。バークシャーはウォルター・スコット家からバークシャー・ハサウェイ・エナジーの残り8％を買収し、今やユーティリティ部門の100％を所有しています。一方、ハスラム一家はトラベルセンターの巨大企業パイロット・トラベルセンターの残り20％の株式を売却し、バークシャーとの間で10億ドルの訴訟を解決しました。シャナハン氏は「彼は、会社の遷移とリーダーシップの準備を整えている可能性があります。グレッグ・エイベルに成功の機会を与えるため、株式ポートフォリオにおける過大投資を削減し、未解決の訴訟を解決し、大きな現金残高を構築することで、すぐに市場にアクセスし、彼の影響をビジネスに与える大規模な投資を行うための土台を築いているのかもしれません。」とまとめています。
