伝説的な投資家、ウォーレン・バフェット氏は、3340億ドルという記録的な現金を保有していますが、その理由については明言していません。ヘッジファンドマネージャーのスティーブ・コーエン氏は、トランプ政権の関税やイーロン・マスク氏が率いる効率的政府省による大規模予算削減が経済や株式市場に悪影響を及ぼす可能性があると指摘しています。世界のトップ投資家と著名なトレーダーの両者が慎重な姿勢を示している今、注目すべき時期かもしれません。
バフェット氏の年次株主通信では、バークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）の記録的な現金保有について明確な理由は示されていません。しかし、現金を蓄えることが必ずしも強気なサインではないことは明白です。市場にはすでに警告信号が点滅しており、投資家たちからは様々な懸念が挙げられています。具体的には、過剰な評価、悪化する市場の幅、わずかな大企業株に集中したリターン、人工知能に対する非合理的な楽観、市場の金融及び財政政策の不確実性、貿易関係および地政学的リスクに対する懸念、政府の資金調達に関する問題、連邦赤字および国家債務の増加などです。
株式市場は「不安の壁を登る」とよく言われますが、過度の悲観主義は逆の指標とも言われています。しかし、バフェット氏やコーエン氏とは対照的に、一般投資家や自主投資者たちは依然として株式市場に資金を投入しています。このことは、一般の人々がアメリカの株式の見通しに対して依然として強気であることを示唆しています。
投資ポートフォリオの見直しや分散は賢明な選択です。特に、過去2年間にわたって大きな利益を上げた後には、ポートフォリオを整理することが賢明でしょう。今年初めにも、戦略的なトレーダーはアメリカのインデックスの一部をヨーロッパの同等物に交換することを検討するべきだと提案しました。欧州連合の経済やアメリカとの関係、ウクライナに関連する地政学的リスクについての懸念にもかかわらず、欧州市場はS&P 500やナスダック総合指数を上回るパフォーマンスを示しています。実際、Stoxx Europe 600指数は2025年に約9%上昇しており、S&P 500の上昇は2%を超えています。
国内の政治的懸念は、今後アメリカの金融市場にも影響を及ぼす可能性があります。NBCニュースによれば、数名の下院共和党員は、イーロン・マスク氏の連邦機関の改革に関して有権者からの強い意見を受けています。大規模な解雇と一時休業による経済的リスクも無視できません。連邦職員への買収の限度を考慮すると、失業保険の申請数が急増する可能性もあります。全体的な雇用状況は、アメリカ経済が景気後退に向かっている印象を与えるかもしれません。また、消費者はインフレに対してもますます懸念を募らせています。特に、インフレの高止まりと経済成長の停滞が同時に起こるスタグフレーションのシナリオは、経済学者たちによって提起されているにもかかわらず、市場には十分に反映されていません。
要するに、株を買い下げることに関しては慎重になるべき時期かもしれません。投資家たちが「株は下がったところで買い」を教えられてきたように思われますが、実際には上昇に対して手放すべき時期かもしれません。
