ゴールドマン・サックスは、株式選別にとってもう一度好調な年になると予測しており、注目すべき株もいくつか挙げています。米国の株式戦略責任者であるデビッド・コスティン氏によれば、2024年のS&P 500指数は、景気後退を除外すると2007年以来最高の年間分散レベルに達しています。これは、個別の株式間の相関関係が低下していることを示しており、投資家にとっての選択肢が増え、より広い市場を上回る可能性が高まっています。コスティン氏は、「アクティブな株式選別者にとって、これはアルファ生成にとって好ましい環境を反映しています」と述べ、リスク調整後のリターンを測る指標を指摘しました。
さらに、2024年の根本的な視点では、健全なリターン分散環境がマクロ経済の不確実性の低下と、AIや米国選挙に関するテーマ別の議論の重要性の高まりで特徴付けられていると付け加えました。コスティン氏によると、市場は2023年初頭から通常よりもマイクロドリブン（個別株主導）になっており、このトレンドは当分変わらないと考えられています。高いリターン分散は今年も続く見込みです。この2025年に向けた展望は、健康的な経済成長の期待と、人工知能へのエクスポージャーに基づいて株が差別化され続けることに部分的に依存しています。
この背景を受けて、コスティン氏のチームは、会社特有の要因に基づいて最も強いリターンを生み出す可能性のある株を探しました。分散スコアを使用してこれを計算しました。つまり、スコアが高いほど、リスク調整後のリターンの可能性が強いことを示しています。リストには以下の10銘柄が含まれています：スーパー・マイクロ・コンピュータ（Super Micro Computer）が約32のスコアで首位を占めています。この株は強い時期を迎えており、2025年だけで75%以上急騰し、7年連続での上昇が期待されています。株価の主な特異点は、規制の監視が緩和される可能性です。今月初め、同社は米国証券取引委員会の重要な期限を満たせるとの自信を示しました。しかし、ウォール街のアナリストは、その急騰の後に株価は下落する見込みと見ています。LSEGが調査したほとんどのアナリストはホールド評価をしており、価格目標は16%超の下落を示唆しています。
2位にはエンフェーズ（Enphase）がS&P 500銘柄中、20.5のスコアを持って続いています。スーパー・マイクロとは異なり、このエネルギー株は2025年に5%下落し、3年連続での下落の流れにのっています。LSEGによると、ほとんどのアナリストはこの株に対してホールド評価をしていますが、通常の価格目標は今後1年間で株価が21%超反発することを示唆しています。このリストに挙げた株は、一部では過去に見られたように、ボラティリティの増加も見込まれています。例えば、スーパー・マイクロは昨年のある時点で300%以上急騰しましたが、そのピークから85%以上も下落しました。
