ミュンヘンの中心市街地で買い物を楽しむ人々の姿が見られます。ドイツ連邦統計局（Destatis）が発表した最新のデータによると、2025年2月のドイツの年間インフレ率は2.8%で、予想を上回る結果となりました。
この数値はユーロ圏全体での比較が可能な形で示されており、エコノミストによる事前の予想である2.7%と比較すると、数字は上昇しました。さらに、1月の調和された年間インフレ率も同様に2.8%であり、12月から変わらない結果でした。
前月比では、インフレ率は0.6%上昇したとされる preliminary データが提供されています。一方で、食品やエネルギーコストを除外したコアインフレ率は2.6%で、1月の2.9%から減少しました。ドイツ銀行研究所のエコノミストであるセバスチャン・ベッカー氏は、このコアインフレ率の低下をポジティブな兆しとし、賃金の成長が鈍化し、経済全体が緩やかである限り、インフレ率がさらに低下することが期待されると述べています。
また、注目されているサービスインフレ率も3.8%に緩和され、前年同月の4%から減少しました。しかし、ベッカー氏はその減少が予想以上に小さかったことから、「苦い落ち込み」と表現しました。
昨年9月には、ドイツのインフレが欧州中央銀行（ECB）のターゲットである2%を下回ったものの、その後再び加速しており、5ヶ月連続でこの重要な閾値を上回っています。ドイツのインフレに関するデータは、月曜日に発表されるユーロ圏の消費者物価指数（CPI）と、来週のECBの最新の決定に先立って到着しました。
ECBは昨年の夏から金融政策を緩和し始め、1月には5回目となる金利の引き下げを実施しました。市場では、木曜日に再度この金利が引き下げられると広く予測されています。INGのマクロ責任者カーアステン・ブレズキ氏は、ドイツと他のユーロ圏国のインフレデータが、ECBが25ベーシスポイントの引き下げを実施する可能性を「確固たるものにした」と述べています。
しかし、ブレズキ氏は、「次にECBがどう動くか」が最大の問題であるとし、政策決定者の一部がさらなる金利引き下げに抵抗し始めていると指摘しました。発表後の声明の文言、特にECBが金融政策に対する「制約的」なラベルをどのように扱うかが注目されます。
この金曜日の指標は、先週末に行われたドイツの選挙以降、発表された最初の重要な経済データの一部でもあります。キリスト教民主同盟（CDU）とキリスト教社会同盟（CSU）の保守連合が最大の票を得て、彼らの候補者フリードリッヒ・メルツ氏がオラフ・ショルツ首相の後任となる見込みですが、CDU-CSUがショルツ氏の社会民主党との連立政権を形成する可能性が高いです。
メルツ氏は、経済政策がキャンペーン中のホットな話題であったとし、所得税や法人税の削減、官僚主義の削減、社会保障の変更、規制緩和が国の経済に必要な刺激を与えると提案しています。ドイツの国内総生産（GDP）は長らく景気後退圏にとどまっており、2024年第4四半期には前の3ヶ月と比較して0.2%縮小しました。
