ドイツ連邦銀行（Deutsche Bundesbank）の会長、ヨアヒム・ナゲル（Joachim Nagel）氏は、2024年の年次報告書を発表する中で、ドイツの借入制限に関する憲法の大規模な改革案を提案しました。この改革は、政府に対して今後10年間で最大2200億ユーロ（約2320億ドル）の追加資金を提供する可能性があります。
ドイツの中央銀行は、国の経済成長を妨げているとの意見がある借入制限、いわゆる「債務ブレーキ」が、国内の予算赤字をGDPの0.35%に制限していることを批判しています。ヨーロッパ最大の経済を誇るドイツは、過去2年間にわたり経済成長が停滞しており、債務ブレーキが公共投資に制限をもたらしているこの状況は、民間セクターの苦戦や消費者の信頼喪失を考えると問題視されています。
ドイツの経済を活性化するためには、支出の柔軟性を高める必要がありますが、次期首相候補のフリードリッヒ・メルツ（Friedrich Merz）氏は、財政ルールの迅速な改革は困難であると述べています。しかし、アメリカがウクライナへの軍事支援を一時停止する意向を示す中で、防衛支出を増加させる必要性は、財政ルールの変更の緊急性を高めています。
連邦銀行の提案の中心は、政府の借入能力をGDPの60%以下の場合、最大1.4%にまで引き上げることです。このうち0.9%は主に固定資産形成に対する投資に充てられます。もしGDPが60%を超える場合、借入は0.9%に制限され、その全てが投資に向けられます。
「もし債務比率が60%未満であれば、2030年までに現状と比較して累計2200億ユーロの債務能力が増加します」と連邦銀行は述べています。「債務比率が60%を超える場合、その金額は2030年までに現状の1000億ユーロ増加します。」
現在、ドイツの総債務はGDPの約62%であり、徐々に減少していますが、成長が鈍化しているためそのペースは遅いです。これは大規模経済の中では比較的低い割合ですが、債務とインフレに敏感なドイツの有権者は、厳格な財政政策を好む傾向にあります。
退任する議会は、防衛支出を増やしウクライナに迅速な支援を提供するための特別基金の設立を可能にするかもしれません。連邦銀行は、特別基金も選択肢として考慮すべきであるとしながらも、財政ブレーキの根本的な改革を優先する考えを示しました。特別基金は限界があり透明性に欠けるため、より予測可能な改革を求める声が強いようです。
