米国の経済において、ドナルド・トランプ大統領の関税政策が影響を及ぼすとの警鐘が鳴らされる中、海外旅行をする観光客にとってはプラスの効果が期待されています。この背景には、関税がアメリカドルや他の主要通貨に与える影響があります。エコノミストたちは、外国輸入品に対して課される関税がアメリカドルを強化し、ユーロなどの主要通貨を弱める可能性があると予測しています。
この場合、2025年には海外旅行者はドルの購買力が向上すると言われています。現地通貨での宿泊費、外食、観光ツアーの購入がよりお得になることが期待されているのです。キャピタル・エコノミクスのシニア市場エコノミストであるジェームス・リリー氏は、「関税は他の要素が同じであれば、アメリカドルには好影響を与える」と語っています。
一方、ノミナル・ブロード・アメリカドル指数は、2023年1月に過去最高月間レベルを記録しました。この指数は、ユーロやカナダドル、日本円など、主要な貿易相手国の通貨に対するドルの強さを示すものです。また、ICEアメリカドル指数（DXY）も、トランプ氏の選挙日から3％以上上昇しています。
トランプ大統領は、国外の貿易相手国に対して国別の報復関税を課す計画を発表しました。具体的な関税は商務省の調査結果に依存し、4月1日までに完了する見込みです。加えて、中国製品には10％の追加関税が掛けられることが決定しました。これにより、3月4日に全ての鋼鉄とアルミニウムの輸入に25％の関税が適用される予定です。
これまでの経験から、中国との貿易戦争が2018-19年における通貨への影響を示しています。J.P.モルガンのグローバル市場戦略家たちは、トランプ政権下で約3700億ドル分の中国製品に対する関税が大幅に引き上げられたことを指摘し、貿易政策の不確実性がドルを強化する傾向があったと報告しています。特に関税発表時にはDXYは最大10％上昇しました。
関税がアメリカドルを強化する主な理由には、金利差があります。経済学者たちは、関税がインフレを引き起こすことを一般的に考えており、これに伴いアメリカの金利が上昇する可能性があります。バンク・オブ・アメリカの通貨アナリストによれば、関税やインフレ対策により米ドルは短期的に強さを保つと予測されています。
しかし、他国の経済はアメリカの関税によって打撃を受ける可能性が高いです。たとえば、欧州はアメリカへの輸出が減少し、その結果、欧州中央銀行は金利を引き下げる可能性が指摘されています。このような状況では、金利差が広がり、投資家はより高いリターンを求めて米国資産に資金を移動させることになるでしょう。
なお、世界各国がアメリカに対して報復措置をとる場合、ドルの価値は後半に弱まる可能性もあり、特に投資家は2025年の第一・第二四半期がドルの強さのピークであると見込んでいます。しかし、一般的に見て、各国はアメリカよりもアメリカに依存しているため、報復の効果は限定的であると言えます。
