最近の市場には多くの不確実性が広がっていますが、Wells Fargoによると、柔軟に対応する固定収益投資家にとっては、いくつかの機会がある可能性があります。現在、10年物米国債の利回りは約4.47%に達しており、金利の動向やインフレーションに関する不透明感に直面する中で、債券利回りは高い水準を維持しています。利回りは価格と逆の動きをするため、投資家にとっては重要な要素となります。昨年利下げを行った連邦準備制度（Federal Reserve）は、1月に金利を据え置くことを選択しました。CME FedWatch Toolによると、多くの市場参加者は、中央銀行が数か月間再び金利を引き下げることはないと考えています。
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水曜日に、連邦準備制度理事会（Federal Reserve Chair）のジェローム・パウエル（Jerome Powell）は、議会での証言で「インフレーションを2%の目標に引き下げるにはまだ早い」と述べました。Wells Fargoは、不確実性の中で生じる機会を利用するために、アクティブに活動し、防御的かつ成長志向の固定収益戦略を同時に実施することを提案しています。ウルティメイト短期証券は魅力的に見えるかもしれませんが、連邦準備制度が将来的に政策金利をさらに引き下げる場合、これらの機会は減少する可能性があるため、長期証券はインフレーションと活発な経済成長によって連邦準備制度の金利引き上げリスクにさらされる可能性があると、グローバル固定収益スペシャリストのルイス・アルバラード（Luis Alvarado）は月曜日のメモで記しました。
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以下は、アルバラードによる6つの主要な機会です。
1. 米国中期課税債券：この債券は満期が3〜7年であり、利回りと価格変動性のバランスを取っています。現在、魅力的な利回りを持ち、歴史的に金利感応度が低い傾向があるため、金利が上昇した場合でも重要です。2. 米国長期課税債券：アルバラードは、短期債券よりも満期が10年またはそれ以上の債券を好みます。ただし、中立的な評価をしています。3. 投資適格企業債：信用スプレッドは狭く、かなり高価ですが、他の投資適格固定収益セクターと比較して高い利回りを提供し、適切な投資先となります。4. 選択された証券化商品：住宅ローン担保証券（Residential mortgage-backed securities）と資産担保証券（Asset-backed securities）は、他の固定収益投資に対して価値を提供し、良好な信用品質と流動性を備えています。5. 新興市場固定収益：米ドル建てと現地通貨建ての新興市場国債は、今後もポジティブなパフォーマンスを持続する見込みですが、主に追加的な連邦準備制度の利下げがこの支持をバックアップするとされています。6. 市債：アルバラードによると、市債は依然として魅力的であり、他の固定収益セクターに魅力的な利回りの機会がある一方で、高所得投資家のポートフォリオに重要な役割を果たしています。市債は連邦税が免除され、発行州に居住する投資家には州税が免除されます。
