2022年末、Sam Altman氏が推進したChatGPTによる人工知能（AI）ブームは、今や彼自身にも不安を与え始めています。AIに関心を持つスタートアップは、わずかのピッチデッキを持って数億ドルを調達し、その評価額は「狂気」と言える状況に至っています。資本は「真実の核」を求めて、非常に急速に動いています。
OpenAIのCEOであるAltman氏は、AIの長期的な社会的利益が市場の熱狂を上回ると信じており、その目標に向けての投資を続ける意向を示しています。最近の記者とのディナーで、彼は「投資家は全体としてAIに過剰な興奮をもっていると思いますか？私の意見は、はい」と回答しました。「AIは長い間に起きた最も重要な出来事ですか？これについても、私の意見は、はいです」と語っています。
彼は「バブル」という言葉を15秒間に3回繰り返し、半ば冗談めかして「誰かがそれについてセンセーショナルな見出しを書くに違いないと思います。私はそうなってほしくはありませんが、それでも構いません」と述べました。
Altman氏は、評価額が現在制御不能になっていると警告していますが、より多くのインフラに投資する意向を持っています。「近い将来に、OpenAIがデータセンターの建設に数兆ドルを投資することを期待してください」と彼は述べています。「経済学者が『これは非常にクレイジーで無謀だ』と手をこまねいている様子を想像できますが、私たちは『私たちに任せて』と言うつもりです。」
OpenAIはすでにMicrosoft Azureのクラウド能力を超えた先を見据えており、さらに拡張を検討しています。この春にはGoogle Cloudと契約を結び、Altman氏によるとOpenAIは「どんな一つのハイパースケーラーが提供できる計算能力を超えてしまった」とのことです。「私たちが可能な限り計算能力を活用することを期待してください。需要は増え続け、トレーニングのニーズも高まり続けます。我々は、進展の前にこれまでのいかなる企業よりもアグレッシブに投資を行うと信じています。」
OpenAIだけでなく、大手技術企業もAIの需要に対応しようとしています。最近の決算では、Microsoftは年間1200億ドルの資本支出を目指し、Amazonは1000億ドル、Alphabetは850億ドル、Metaは720億ドルの上限を引き上げました。
WedbushのDan Ives氏は、最近の報告でAIインフラの需要が過去数ヶ月で30％から40％増加したとし、この資本支出の急増をセクターの確認の瞬間と捉えています。Ives氏は市場の一部に「過熱感」があることを認めつつも、自立型AI革命はまだ始まったばかりであり、我々は「9イニングゲームの2回表」にいると述べました。「中期的及び長期的な影響は過小評価されています。」
CitiのRob Rowe氏は、現在のAIブームとドットコムバブルを比較することに反論しています。彼は「当時は多くの過剰レバレッジの状況がありましたが、今は乾燥した収益がある非常に強力な企業について語っています」と述べています。「企業は実際に健全なキャッシュフローでインフラ投資を進めており、負債に依存しているわけではありません。」
それでもなお、過熱に関する懸念が高まり続けています。Alibabaの共同創設者であるJoe Tsai氏は、最近の決算報告でハイパースケーラーが資本支出の上限を引き上げる前から、AIセクターにおける懸念の兆しを指摘していました。3月には、米国でのAIバブルの兆しについて警告を発しており、HSBCのグローバル・インベストメント・サミットにおいて、データセンターに関する投資額について驚きを表明しました。Tsai氏は、「何百億ドルもの支出が本当に必要なのか」と疑問を呈し、企業が「需要の明確な根拠なく」データセンターを建設し始めることに懸念を示しました。
Altman氏自身は、こうしたサイクルを技術進歩の自然なリズムの一部と見ています。ドットコムバブルの崩壊は多くの企業を消失させたものの、現代のインターネットを生み出しました。彼はAIも同様の道筋をたどると予想しており、一部の高名な企業が消えた後に持続可能な変革が訪れると信じています。「おそらく、一部の投資家は非常に厳しい損失を被るでしょう。それは残念なことですが、私自身その事を軽視したくはありません。しかし、全体として、AIが社会に与える価値は非常に大きいと信じています。」
