米国連邦準備制度理事会の議長Jerome Powell（ジェローム・パウエル）は、2025年6月18日にワシントンD.C.で開催された連邦公開市場委員会の会議後の記者会見において、金融政策に関する重要な見解を示しました。
6月の会議に関する議事録によると、参加者たちは今後の金利引き下げについて慎重な姿勢を崩さず、米国経済の強さと労働市場の弱さ、及び関税によるインフレ懸念のバランスを考慮した結果、一定の意見の相違が見受けられました。6月17-18日のミーティング後、連邦公開市場委員会は中央銀行の主要な借入金利を4.25%-4.5%の範囲で維持することを全会一致で決定しました。この金利は2024年12月から変わっていません。
議事録では、金利政策に関する見解の分かれ方も明らかになっています。「大多数の参加者は、今年中に連邦基金金利の目標範囲を削減することが適切であると評価しました」と示されており、関税によるインフレ圧力は「一時的かつ控えめ」とされる一方で、経済成長と雇用拡大が弱まる可能性があることが指摘されています。
ただし、金利の引き下げ幅については意見が分かれました。次回の引き下げが今月中に行われる可能性を示唆した意見もあれば、今年中は引き下げが適切でないとする意見もありました。名前は挙げられていませんが、Fedの理事であるMichelle Bowman（ミシェル・ボーマン）やChristopher Waller（クリストファー・ウォーラー）は、インフレがコントロールされている場合、7月29-30日のFed会議で金利引き下げが可能であると発言しています。
同時に、「いくつかの」参加者は、現在のオーバーナイトの資金供給率が「中立的な水準から遠くない」可能性があるとも見解を示しています。これは、さらなる金利引き下げが限られることを示唆しています。これらの参加者は、インフレが依然として2%の目標を上回っていることと、経済が「回復力」を示していることを考慮しています。
Fedの関係者は、今年中に2回の金利引き下げが見込まれ、今後数年以内にさらに3回の引き下げが行われるとの予測を更新しています。
この発表は、Donald Trump（ドナルド・トランプ）がJerome Powellに金利の大幅引き下げを求める圧力を高めている中で行われました。トランプは、Powellを公然と批判し、その辞任を要求するまでに至っています。
Powellは、金融政策の設定において政治的圧力には屈しないと繰り返し強調しており、経済が強くインフレに関する不確実性がある中で、Fedはより多くの情報を得るまで安定を保つ立場にあると述べています。議事録は、このような現在の政策がデータの変化に対応する上で適切であることを反映しています。
関係者は、インフレおよび経済見通しに対する不確実性が減少したとはいえ、金融政策の調整において慎重なアプローチが引き続き適切であることに同意しました。また、参加者は、インフレが持続的でありながら雇用見通しが弱まった場合、どのような政策が目標からさらに遠いのかを考慮する難しい選択を迫られる可能性があることにも触れています。
最近のデータによると、トランプの関税の影響は大規模には価格に反映されていないようです。消費者物価指数は、5月にわずか0.1%の増加を示しており、インフレ gauges は依然としてFedの2%の目標を上回っていますが、最近のセンチメント調査では、一般市民のインフレへの恐怖感が薄れてきていることが示されています。また、雇用の増加は著しく減速しているものの、非農業部門雇用者数の成長率は予想を上回る実績を上げています。6月には147,000人の増加が見られ、コンセンサス予測の110,000人を上回りましたが、失業率は予想外に4.1%に低下しました。
一方で、個人消費支出は大幅に減少し、5月の個人支出は0.1%減少し、小売売上高も0.9%減少するなど、消費者の支出には厳しい状況が続いています。
