米国の中央銀行である連邦準備制度（Federal Reserve）は、10月に基準短期金利を0.25パーセント引き下げ、年末までにさらなる利下げの可能性を示唆しました。これにより、今後の市場環境に対する多くの意見が期待されます。
新たに任命された連邦準備制度の理事であるスティーブン・ミラン（Stephen Miran）が唯一の反対票を投じたものの、今後の経済政策に関しては様々な見解があります。現時点でのドットプロット（dot-plot）予測では、来年さらに1回の利下げが見込まれています。しかし、連邦公開市場委員会の複数のメンバーは、来年の利下げが合計で3回になる道筋を示唆しています。
パウエル議長は、今回の利下げがリスク管理の一環であると説明し、労働市場が冷え込んでいることとインフレのリスクについて「非常に異なる状況」が浮上していると述べました。最近のデータは、インフレ率が依然として連邦準備制度の目標である2%を上回っていることを示しています。特に、トランプ政権が導入した関税が価格上昇をもたらす可能性についても懸念を示しました。
パウエル氏は、商品の価格に対するインフレ影響が今年末までに「増加し続ける」と警告しています。先月の消費者物価指数（CPI）は、前年同期比で2.9%上昇し、1月以来の最大の増加を記録しました。これは、商品の価格上昇がインフレ全体の増加を牽引していることを示しています。
再任の可能性について問われた際、パウエル氏は「新しい情報はない」と述べ、トランプ政権が次期議長候補として11人を検討していることにも言及しました。この中には、ジェフリーズのチーフマーケットストラテジストであるデビッド・ゼルボス（David Zervos）や、元連邦準備制度理事のラリー・リンゼイ（Larry Lindsey）、ブラックロックのリック・リーダー（Rick Rieder）などが含まれています。
さらに、パウエル氏は、消費者が関税による価格上昇の影響をあまり感じていないと述べ、企業がコストを吸収しているため、消費者への直接的な影響は小さいと強調しました。さらに、労働市場については、これ以上の悪化を望まないと述べつつ、少数民族の失業率上昇に問題意識を持っています。
金利引き下げの決定は、消費者ローンや貯蓄金利に広範な影響を与える可能性があります。連邦公開市場委員会が決定する連邦基金金利は、金融機関が互いに夜間で融資し合う際の基準金利であり、消費者が実際に支払う金利とは異なるものの、金利引き下げの決定は多くの消費者ローンに恩恵をもたらすでしょう。特に、クレジットカードの金利は連邦準備制度の動きに直接連動しているため、影響が大きいと考えられます。
最終的には、米国経済は依然として堅調に推移しているとの見方もあり、パウエル氏の言及の通り、労働市場がどのように変化するかが今後の政策決定に大きな影響を与えるでしょう。金融政策の選択肢とそれに伴うリスクについて、投資家や市場関係者がどのように反応するか注目されます。
