GE Vernova（GEV）の株式購入を急ぐべきではありません。ゴールドマン・サックスの新たな「買いでの押し目狙い」の提案にもかかわらず、ジム・クレイマー氏は月曜日に、この株はドナルド・トランプ大統領の風力エネルギーに対する姿勢から影響を受ける可能性があると指摘しました。クレイマー氏は、ホワイトハウスの政策がGE Vernovaの全体的な売上にどのような影響を与えるかについて、さらに明確になるのを待つよう会員にアドバイスしました。「風力ビジネスはそれほど成長しないでしょう」と彼は述べ、この発言にはトランプ大統領の風力発電業界に対する批判や化石燃料の推進が影響しています。実際、トランプ大統領は風力発電を「最悪のエネルギー形態」と呼び、風車は「許可されるべきではない」とも主張しています。ホワイトハウスは、風力プロジェクトの新規許可を一時的に凍結する大統領令を出し、連邦資金をキャンセルし、税控除を取得することを非常に困難にしています。これらはすべて、GE Vernovaの財務や急成長を遂げた株式にリスクをもたらす要因となります。GE Vernovaは、昨年の総収益349.4億ドル中、約28％を風力発電から得ていると、同社の2024年の年次報告書に記載されています。
GE Vernovaの株は月曜日に3％上昇し、2025年には80％以上の値上がりを記録しましたが、8月6日に644ドルを超える過去最高値を記録して以来、9.5％以上下落しています。GE Vernovaの報告セグメントの一つである風力ビジネスは、電化関連が2024年の収益の約22％を占めているのに対し、わずかに大きくなっています。両者は、昨年の収益の50％以上を占める電力部門と比較すると、規模は小さいです。電力ユニットには、AIデータセンターやローカル製造、電気自動車の需要増加に伴い、非常に需要のあるガスタービンの生産が含まれています。このため、三菱重工業のCEOである伊藤英明氏が、自社のガスタービン生産を2年間で倍増させる計画を発表したことにより、GE Vernovaの株が先週売られたことは驚くべきことではありません。供給の急増は、業界における価格の影響について疑問を投げかけています。「これは投資家の不安を引き起こし、GEVの株が先週売られた理由であるように見えますが、我々はこれを業界にとって重要なリスクとは見ていません」とゴールドマン・サックスは月曜日の顧客向けのメモに記しました。さらに、彼らは「需要が著しく高くなり、収益が約5倍のバックログを示す場合を除き、GEVが容量を増加させる計画はないと考えています」と述べています。昨年のバックログは収益の3倍をわずかに超えるものでした。ゴールドマンのアナリストは、押し目を買うことを提唱し、GE Vernovaの株価目標を686ドルから715ドルに引き上げました。
結論として、GE Vernovaに対してホールド相当の2の評価と700ドルの株価目標を改めて示しながら、トランプ大統領の風力発電に対する嫌悪感が風力機器の販売減少につながるかどうかを見守る方が賢明です。もしそうなれば、失われた風力収益はガスタービンの追加販売につながる可能性があります。これは我々にとってプラス要因となります。GE Vernovaのガスタービン事業は世界で最大規模のものであり、成長の見込みが素晴らしいです。実際、ガスタービンの需要は非常に大きく、製造者はその需要に追いつくことが困難です。具体例として、CEOのスコット・ストラジク氏は春の収益発表で、GE Vernovaのガスタービンは「2026年と2027年はほぼ売り切れている」と述べ、2028年の契約締結に向けて進行中であることを示しました。正直に言えば、これらのタービンの生産能力を増加させれば、GE Vernovaの株価はさらに魅力的になるでしょう。AIブームは今後も短期間で収まることはなく、クラウドメジャー企業であるアマゾン（Amazon）、メタ・プラットフォームズ（Meta Platforms）、マイクロソフト（Microsoft）による資本支出計画の増加がそれを裏付けています。ただし、業界の過去の隆盛と衰退のサイクルを考えると、経営陣が慎重になるのは非の打ち所がありません。クレイマー氏は月曜日に、ストラジク氏に対して増産を「本当にお願いしている」と言明した後、「過去3回、そのような行動が災害をもたらした」と述べました。「彼は慎重を期していると思うが、その慎重さが攻撃的でない結果になるかもしれない」とクレイマー氏は付け加えました。
ボーイング（Boeing）と同様に、GE Vernovaの製品はトランプ大統領が他国と貿易赤字を縮小するための取引に関与する中で重要な役割を果たしています。今年5月、トランプ大統領がサウジアラビアを訪れた際、同国がGE Vernovaのガスタービンを142億ドル購入することを約束したという取引がその一例です。
