サンダル製造企業のBirkenstock（ビルケンシュトック）は、長期的な成長ポテンシャルを持つ魅力的な銘柄であると、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ルイーズ・シングルハースト氏が評価しています。彼女は同社の株を中立から買いに引き上げ、12ヶ月の目標株価を60ドルに据え置きました。この目標は、最新の終値から18%の上昇を示唆しています。
シングルハースト氏は、顧客へのメモの中で、「評価の観点から、最近のフットウェアやライフスタイル関連企業に対する相対的な軟化は、投資の理論を再考する機会を提供します」と述べています。「関税環境に関する不確実性が残ることは確かですが、これは魅力的なエントリーポイントを提供します。」
Birkenstockの株は、リテール全体の弱さや消費支出の強さに対する懸念から、年初来で約8%下落しています。シングルハースト氏は、Birkenstockを保有する3つの大きな理由を挙げました。第一に、「魅力的な価格力」を持つ強力な製品提案があること、第二に、非常に分散化された市場での市場シェア拡大の機会があること、第三に、ヨーロッパでの完全垂直統合製造プロセスによるマージンの弾力性です（これはフットウェア業界では稀有です）。
シングルハースト氏によると、Birkenstockの製品ラインは、新しい要素の追加を可能にしており、例えば装飾や生地を通じて、ポジティブな価格ミックスを導入しています。2025年から2027年の間で、毎年4%から5%の価格成長を達成できる見込みです。さらに、彼女は非常に分散されたフットウェア市場での成長の大きな機会を強調しました。このブランドの成功は、顧客の間で忠誠心を高める「アイコニックなフットベッド」に支えられており、顧客は複数のペアを購入する傾向にあります。
Birkenstockのアメリカにおける市場シェアは1%未満であるため、成長の余地があると期待されています。アメリカ地域は同社の最大市場であるにも関わらず、「卸売スペースの拡大と既存店舗内での売上密度の増加が、この地域での魅力的な成長の展望を支えると信じています」と述べました。
