アメリカ合衆国連邦準備制度理事会（Federal Reserve）議長のジェローム・パウエル（Jerome Powell）は、最近の記者会見で関税の影響について言及しました。特に、関税が物価に与える影響は話題の中心となり、彼は次のように述べています。「私が知る限り、今後数ヶ月で関税によるインフレが顕著に現れると予測している人が多いです。このコストは最終的に消費者に転嫁されることになります。」
最近の経済データは好調を示しており、アメリカ経済は関税の影響を受けることなく耐えているかのように見えます。5月には予想を上回る13万9,000件の雇用が創出され、失業率は4.2%で変わらず、消費者信頼感はミシガン大学の調査によると予想よりも楽観的な結果となりました。また、重要なポイントとして、5月の消費者物価指数に基づくインフレは月間わずか0.1%上昇し、予想を下回りました。
しかし、これらのポジティブなデータは、関税が経済全体に浸透するプロセスの遅さに起因しているかもしれません。パウエルは、「関税が最終消費者に届くまでには時間がかかります。小売店で販売されている商品は、関税が課される数ヶ月前に輸入されたものかもしれません。私たちはすでにいくつかの影響を見始めており、今後数ヶ月間にさらに多くの影響を予測しています。」と語りました。
さて、現在のところ連邦準備制度の関係者はアメリカ経済が弱まっている兆候を見ていないとのことですが、パウエルは最終的には成長の鈍化が避けられないことを認めています。つまり、スタグフレーション—インフレと経済成長の鈍化という有害な組み合わせ—が今後のうちに現れる可能性があります。
本日知っておくべきポイントとして、アメリカの中央銀行は金利を維持し、2025年までに2回の金利引き下げの可能性を示唆しました。また、パウエルはアメリカのインフレが2025年には3%を超えると予測し、成長率も1.4%に鈍化すると見込んでいます。これらの予測は、スタグフレーションの初期兆候を示しています。
株式市場は小幅な変動が見られ、S&P 500は0.03%下落、ダウ工業株30種平均は0.1%下落しましたが、ナスダック総合指数は0.13%上昇しました。オイル市場も大きな変動は見られず、ヨーロッパではStoxx 600指数が0.36%下落しましたが、FTSE 100は0.11%上昇しました。
また、ドナルド・トランプ（Donald Trump）元大統領は、イランへの攻撃命令を出すかどうか決定していないことを強調し、米国の国際政治も引き続き注目されています。中東の紛争による油価の上昇が長期的なショックには繋がらない可能性が示唆されていますが、軍事行動の結果による政権交代は世界の石油市場に「深い影響」を及ぼす可能性があるとJPモルガンが示しています。
最後に、アメリカと欧州連合（EU）間の貿易協定の交渉は難航しており、合意が得られない場合、今後50%の関税が発動される可能性があります。両者の関係は2024年に1.68兆ユーロ（約1.93兆ドル）の価値があり、合意の締結が必要とされています。トランプは現在の交渉に関して「公正な取引を提案していない」との見解を示し、早期の合意の希望が薄れていることも伺えます。
