7月の卸売価格が予想を大きく上回って上昇したことにより、アメリカ経済にとってインフレが依然として脅威である可能性が示されました。労働統計局（Bureau of Labor Statistics）の報告によると、価格の指標である生産者物価指数（Producer Price Index, PPI）は、月間で0.9%上昇し、ダウ・ジョーンズの予測（0.2%増）を大きく上回りました。これは2022年6月以来の最大の月間増加となります。
食品やエネルギーの価格を除くコアPPIも0.9%の上昇を示し、当初の予測（0.3%増）を超えました。食品、エネルギーおよび貿易サービスを除いた指数は0.6%の上昇となり、2022年3月以来の最大の上昇幅です。
年率ベースでは、PPIは3.3%増加しており、これは2月以来の最大の12ヶ月間の動きであり、連邦準備制度（Federal Reserve）のインフレターゲット2%を大きく上回りました。特にサービスインフレが大きな上昇を記録し、7月には1.1%の上昇となり、これも2022年3月以来の最大の増加となりました。貿易サービスのマージンは2%上昇し、ドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領の関税実施による影響が引き続き見られます。
サービスの30%の増加は、機械および装置の卸売りが3.8%上昇したことに起因しています。また、ポートフォリオ管理料金は5.8%急上昇し、航空会社の旅客サービス価格も1%上昇しました。
この報告を受けて株式市場の先物は下落し、短期の国債利回りは上昇しました。PPIは消費者物価指数（CPI）よりも注視されることは少ないものの、パイプライン価格に関する重要な情報を提供します。これらの指標は、商務省の個人消費支出価格指数（personal consumption expenditures price index）へと繋がり、連邦準備制度の主要なインフレ予測指標として機能します。この更新は今月中に行われる予定です。
「PPIが予想を上回って強かったこと、CPIが比較的穏やかであったことは、企業が関税コストを消費者に転嫁せずに吸収していることを示唆しています」と、CalBay Investmentsのチーフマーケットストラテジストであるクラーク・ジェラネン（Clark Geranen）は述べています。「企業は今後、コストを消費者に転嫁する方向へ舵を切るかもしれません。」
CPIが今週の初めに予測通りの結果となったことを受け、市場では連邦準備制度の9月の利下げがほぼ確実であると見込まれていましたが、この報告を受けて9月の利下げの確率はわずかに低下しています。Northlight Asset Managementのチーフインベストメントオフィサーであるクリス・ザッカレリ（Chris Zaccarelli）は、「今朝の生産者物価指数の大幅な上昇は、経済にインフレが浸透していることを示しています。たとえ消費者にはまだ実感されていないとしても、火曜日のCPIの数値が穏やかだったため、これは非常に不快な驚きであり、来月の金利引き下げの楽観的な見通しが解消される可能性があります。」と述べています。
この報告は、労働統計局のデータ精度に関する疑念が高まる中で発表されました。今月初めにトランプ大統領は、元労働統計局長を解雇し、ヘリテージ財団のエコノミストであるE.J.アントニ（E.J. Antoni）を次の局長に指名する意向を表明しています。アントニ氏は労働統計局を批判しており、データ精度が改善されるまで、毎月の雇用統計報告を停止することを提案したこともあります。
労働統計局は、予算削減や人員削減によってデータ収集の方法を変更せざるを得ない状況にあり、7月のPPI報告は、350カテゴリの詳細なコスト算出が除外された最初のものです。
