2025年7月22日、フロリダ州マイアミの食料品店でLisa Lungaroさんが精肉コーナーで買い物をしている様子が報じられました。
アメリカ合衆国労働省の発表によると、7月のインフレ指標が予想をわずかに下回り、前年同月比で2.7%上昇したことが明らかになりました。消費者物価指数（CPI）は季節調整後で月間0.2%の増加を記録し、ダウ・ジョーンズの予想と同じく0.2%ではあったものの、前年比での上昇率は予測の2.8%を下回る結果となりました。
食料品とエネルギーを除いたコアCPIは、月間で0.3%、前年からは3.1%の上昇と報告され、これもまた予想通りの数字でした。連邦準備制度理事会（Fed）では、コアインフレが長期的な傾向を把握するうえで有効だと一般的に見なされています。
具体的には、住居費が0.2%上昇したことがインデックスの増加を主に牽引した一方で、食品価格は横ばい、エネルギー価格は1.1%の減少を示しました。また、関税の影響を受けやすい新車価格は変わらず、中古車およびトラックは0.5%の上昇を見せました。輸送サービスと医療サービスはそれぞれ0.8%の上昇を記録しました。
この報告は、経済が重要な局面にある時期に発表され、同時に労働省もトランプ大統領の批判の的となっています。トランプ大統領は、意外にも弱い7月の非農業部門雇用者数の報告を受けて前任の労働省長官を解任し、新たにE.J. Antoni氏を次期長官に指名する意向を示しました。
一方で、Fedの関係者は9月の利上げ判断を前にインフレ指標を注視しています。関税が価格の一時的な上昇をもたらすのか、持続的なインフレの上昇を引き起こすのかが焦点となっており、多くの経済学者は前者を示唆していますが、トランプ大統領の命令による広範なアイテムが長期的な影響をもたらす可能性について懸念されています。
現在の先物市場では、9月にFedが利下げに動く可能性が高いと見込まれています。しかし、その前に発表されるデータによって、会議での決定や中央銀行の今後の方針に影響を及ぼす可能性があります。最近、Fedの関係者は労働市場に対する懸念を高めており、これが利下げにつながる可能性があります。
なお、CPIはFedの主要なインフレ予測ツールではなく、Commerce Departmentの個人消費支出価格指数が使用されますが、CPIや、木曜日に発表予定の生産者物価指数も、その計算に寄与しています。
