夏の低迷期が終わりを迎え、株式市場は歴史的な高値を更新する可能性が高まっています。来週、連邦準備制度（Federal Reserve）による政策決定者が7月の会合を開く予定で、中央銀行の独立性に対する疑問が浮上しています。さらに、「マグニフィセントセブン」企業の財務報告が行われ、人工知能（AI）への投資についての重要な質問が投げかけられるでしょう。雇用やインフレに関する主要な経済データも発表され、8月の貿易期限が迫っています。この一連のカレンダーイベントが、これまで順調だった市場に大きな影響を及ぼす可能性があります。S&P 500指数は今週、初めて6300を超え、月全体にわたってボラティリティは穏やかに保たれています。
ただし、今週のマグニフィセントセブン企業は、2023年以降の最長の上昇を記録しましたが、来週には逆風が吹くかもしれません。Bokeh Capitalの創業者であるKim Forrest氏は、「今週何が起きていないのか、それを知りたい」と述べています。この急騰が続くのか、今後の展開次第です。例えば、Opendoor Technologiesの株は、ヘッジファンドマネージャーのEric Jackson氏によって注目され、月曜日に大きな値上がりを見せましたが、火曜日には急落しました。この状況は、懐疑派の意見を示す重要なシグナルです。
BTIGのチーフマーケットテクニシャンであるJonathan Krinsky氏によると、ナスダック100指数が20日移動平均線を60日間下回らなかったのは1999年のことだったと言います。その直後にドットコムバブルが崩壊したことを考えると、技術的な側面と株式に対する季節的な弱化が重なり、8月に向けて不安定な展開が予想されます。「重要なのは、我々がいくつかの波乱に直面する可能性があるが、大きなピークを示すものではないだろう」というのがKrinsky氏の見解です。
連邦準備制度の会合では、8月までの最後の会合が行われ、連邦準備制度理事長であるJerome Powell氏に対する焦点が、特にトランプ大統領の最近の発言を受けて強まることが予想されます。Powell氏は次週の記者会見で中央銀行の独立性について質問を受けることになるでしょう。連邦準備制度は、政策決定の結果として4.25%から4.50%のレンジで政策金利を維持するとの見込みが広がっています。
また、マグニフィセントセブン企業のAIへの投資状況が株式市場の動向に大きな影響を与えることも忘れてはなりません。Meta PlatformsやMicrosoft、Amazon、Appleといった企業が次週、最新の財務結果を発表します。これらの企業がAI投資について何を語るのかが、投資家にとって重要な関心事です。今年の株式市場の上昇は、スケールする企業による3500億ドルを超える資本支出の流れによるものであると考えられていますが、まだAIからの利益が不明確であるため、投資の正当性に疑問が残ります。
雇用報告とインフレデータについては、金曜日に発表される非農業部門雇用者数が期待されています。FactSetによると、7月の非農業部門雇用者数は、6月の147,000から115,000に減少すると見込まれています。失業率は4.2%へ上昇する見通しです。また、個人消費支出物価指数（PCE）は、年率で2.4%に上昇すると見込まれています。
最後に、トランプ大統領の不安定な貿易政策に惑わされ続けている投資家も多いです。8月1日の関税引き上げに関する締め切りが厳格なものであるとの見方はあるものの、ホワイトハウスが交渉を続ける中、柔軟性が求められる可能性があります。来週のカレンダーイベントにも注目が集まります。
