近年來，美國的貿易政策變動、提議中的外資稅收以及財政支出擔憂，使部分投資者開始推行「售出美國」的策略，並興起了「不在美國投資」（Anywhere But the USA, ABUSA）的新潮流。市場參與者急於跟進白宮頻繁變動的關稅政策、美元貶值，以及美國國債收益率的顯著上升，進一步加劇了華爾街股票的波動性。在此背景下，投資經理Ninety One的艾倫·西奧（Alan Siow）指出，市場普遍認為美國的特例主義開始逐漸消退。
西奧表示：這種「不在美國投資」的交易不是反向操作，而是對全球平衡、周期性復甦和多極增長的一種重新調整。過去十年，投資者對美國資產的偏愛主要是由於美元在基礎貨幣上的穩定性支撐。然而，近期對美元的信心卻顯著減弱，今年以來美元指數已下跌超過8%，現在正面臨連續第五個月的虧損。
在加上日益嚴重的財政不平衡、政策不穩定性的飆升及由此引發的地緣政治兩極化，西奧認為美國市場的主導地位失去了以往的光彩。反觀其他全球市場目的地，如歐洲、日本等，則顯示出改善的基本面和吸引的風險/報酬比，並且這些市場目前相對於美國擁有較低的持有量。西奧建議投資者考慮，未來超越指數收益的機會可能來自全球分散投資，而非持續集中於美國。
倫敦Parabellum Investments創辦人拉米·卡西斯（Rami Cassis）在接受電話採訪時表示，他注意到對美國投資的情緒發生變化，但這不僅僅是對尋求更高回報的反應。他說：人們對目前政府的某種不可預測性有所反感，這促使資本向美國以外轉移。他指出，關稅、對烏克蘭戰爭的態度、對LGBT權利的看法等都影響了投資者的選擇，並表示：目前的投資決策已變得十分情緒化，沒有人願意在一個政府迅速改變決策的環境中進行投資。
紐約華頓財富規劃公司財務規劃與投資主管大衛·羅森斯特洛克（David Rosenstrock）也表示，他的客戶對美國以外的資產配置需求上升，這部分是由於對美國市場波動性、貿易及其他政策的不確定性、利率水平以及與全球同行相比較為疲弱的表現而導致的。他提到，客戶們正在考慮向歐洲、新興市場以及日本和印度等特定國家進行多元化投資。
然而，他也警告這一趨勢可能會在未來停滯或逆轉。他指出，隨著美元走弱，對國際投資者而言，美國股票的吸引力增加，坊間觀察到部分投資者購買美國股票的成本已經在某些情況下降低了最多10%。
對於歐洲市場，卡西斯認為，歐洲可能成為一個真正的投資目的地。隨著廣泛的通貨膨脹下降、德國財政支出歷史性地轉變，以及歐盟在提升國防支出方面的承諾，歐洲股市在今年普遍上升。泛歐Stoxx 600指數自年初以來已上漲約7.7%，同時歐元與美元的匯率在2025年已上漲超過10%。
此外，歐洲航空航天與國防指數在今年幾乎上漲了50%。BRI Wealth Management的資深投資組合經理克里斯·克萊門特（Chris Clement）認同針對歐洲投資替代方案的吸引力越來越明顯，他指出歐洲和英國股市交易的折扣相對於美國市場可觀，正在受到更多的關注。
隨著焦點回到新興市場，卡西斯提到印度對於資金配置的吸引力。印度的經濟活動及政策意在鼓勵外資，這使得其成為某些資金的吸引目的地。布萊安·曼格維羅（Brian Mangwiro），巴林斯的總經理，也表示他們開始注意到新興市場投資的日益強勁，特別是在新興市場的債務、主權及公司方面的價值。
最後，他強調，儘管資本從美國資產轉移的趨勢在加強，但並不是對美國資產的全面風險降低，而是過去五年 heavily 依賴美國的持倉正在多元化。
