投資家にとって朗報であるはずのニュースが、今回は少し色合いを変えています。企業がウォール街の予測を上回る利益を出し、次四半期の業績見通しを引き上げたと報じられても、特にNvidiaのように最近急成長を遂げている企業においては、単に良い結果が発表されたからといって投資家が満足するとは限らないのです。
CantorのアナリストC.J. Muse氏は「Nvidiaにおける利益の上振れと見通しの引き上げは、もはや日常茶飯事となっています」とクライアントへのメッセージで述べています。「しかし、この一貫性には問題があり、今や基準がリセットされ、標準的な上振れと見通し引き上げはもはや評価されない状況です」。
水曜日の取引終了後に発表されるNvidiaの四半期決算が、大きな市場の動きに影響を与えることが期待されます。同社の時価総額は3兆ドルを超え、現在の強気相場におけるリーダーシップが注目されています。予想される良いニュースは、Nvidiaが過去数四半期にわたり人工知能ブームの中で、アナリストのコンセンサス予測を大幅に上回る結果を出す見込みであることです。しかし、悪いニュースとしては、企業は将来の利益に対する期待を再度引き上げることができるものの、それが投資家の期待ほどにはならないかもしれない点です。
CantorのMuse氏は、今四半期については「しっかりした上振れ」を期待すべきだが、将来の見通しについては「非常に控えめな引き上げ」が見込まれると指摘しています。一方、Raymond JamesのSrini Pajjuri氏は、Nvidiaが今後数四半期の「ソフト」なガイダンスを発表する可能性があると警告しています。その理由は、同社のチップ供給に制約があり、それが業績に影響を及ぼす可能性があるためです。Pajjuri氏は、来期の収益はコンセンサス予測通りの420億ドルとなるとしています。
加えて、Melius ResearchのアナリストBen Reitzes氏は、2026年度第2四半期の販売見通しは「非常に良好」としながらも、NvidiaのBlackwellチップへの移行には「波乱」が懸念されると指摘しています。そのため、少なくとも次の四半期は、通常よりも一貫したガイダンスが期待されると述べています。Nvidiaは四半期ごとに見通しを発表することが好みですが、昨年の今頃には長期成長に関する見通しを示していたことをReitzes氏は思い出しています。
市場参加者の成長鈍化に対する懸念を和らげるためにも、Nvidiaが今後数四半期の収益見通しについて明確に示すことが望まれています。UBSのアナリストTimothy Arcuri氏は、未来の業績について楽観的な見方を示しています。彼は、Nvidiaの第一四半期の収益見通しが約470億ドルに達することはないと予想していますが、Blackwellチップに関連する収益が急成長すればこの数字に達する可能性があると指摘しています。
全体として、アナリストたちはこの決算発表が株式にとって重要なタイミングであることを認識しています。過去2年間の優れたパフォーマンスの後、株価は2025年には5%近く下落しています。これはAIインフラへの支出や競争に対する懸念が影響していますが、投資家は小売業者に好まれるNvidiaの株の反発を期待しています。LSEGによると、平均的なアナリストは買い推奨の評価を出し、目標株価は36%以上の上昇余地を示唆しています。
