Nvidia（エヌビディア）は、2025年1月6日にラスベガスで開催された消費者電子機器展示会（CES）にて、CEOのJensen Huang（ジェンセン・ファン）が最新のBlackwell GeForce RTX 50シリーズGPUおよびRTX 5000ノートパソコンを披露しました。
Nvidiaは水曜日に第4四半期の業績を発表する予定で、ウォール街では以下のような期待が寄せられています。
– 調整後EPS: $0.84
– 売上高: $38.04 billion
Nvidiaの今四半期の業績報告は、同社が過去1年にわたって達成した驚異的な成長を総括する重要なものとなります。アナリストによると、1月終了の四半期での売上高は72%の増加が見込まれ、通年では売上が1300億ドル近くに倍増すると予測されています。
同社の成長は、データセンター向けのグラフィック処理ユニット（GPU）が、OpenAIのChatGPTなどの人工知能アプリケーションの構築と展開に不可欠であることに起因しています。この2年間でNvidiaの株価は440%以上上昇し、時には時価総額が3兆ドルを超えて最も価値のある米国企業となりました。
しかし、最近では株価の急騰が鈍化しており、昨年10月と同水準で取引されています。Nvidiaの今後の展望や成長維持に関する疑問が、投資家の間で広がっています。
Jensen Huang CEOは、水曜日に投資家やアナリストから寄せられた疑問に答える機会を得ることになります。
特に、Nvidiaの重要な顧客であるハイパースケールクラウド企業が、過去数年間の大規模な資本支出の後にコスト削減に動く兆しが見られることに懸念を抱いています。また、中国のAIモデルDeepSeekのR1が、Nvidiaのチップの必要性に対する想定に挑戦したことも影響を及ぼしています。
さらに、DeepSeekに対する関心が高まれば、国家安全保障の観点からNvidiaのAIチップの中国への輸出がさらに制限される可能性があります。Nvidiaはすでに最も先進的なAIチップの中国への出荷を禁止されており、中国向けには特別な制限バージョンのチップを製造しています。
また、Blackwellの展開状況についても注目が集まっています。最近の報告によると、Nvidiaの最新AIチップの一部バージョンの流通が、加熱や歩留まりの課題により予想よりも遅れが生じているとのことです。
Morgan Stanleyのアナリストは今月、Microsoftが2025年のBlackwellに対する支出の約35%を占めると予測しており、Googleが32.2%、Oracleが7.4%、Amazonが6.2%をそれぞれ見込んでいるとしています。
先週、TD Cowenのアナリストは、Microsoftがプライベートデータセンター運営者とのリースをキャンセルし、新しいリース契約の交渉を遅らせているという情報を入手したと発表しました。この報告は、Nvidiaのチップに対する支出の大部分を占めるAIインフラの成長持続可能性に対する懸念を引き起こしました。
一方、Microsoftは月曜日に2025年のインフラストラクチャに80億ドルの支出を計画していることを明言しており、他の主要な顧客も大規模な投資を計画しています。Alphabetはその年のキャピタル支出を750億ドル、Metaは650億ドル、Amazonは1000億ドルを目指しています。
Morgan StanleyのアナリストJoseph Mooreは、業界関係者との話し合いを経て、MicrosoftのGPU需要には変更がないとの見解を示し、Nvidia株の目標価格を$152としています。
それでも、投資家はNvidiaとクラウド企業の関係が引き続き強固であるかどうか、新年度の業績予測に対するNvidiaの指針を注視しており、昨年の高水準での売上と比較した成長の見込みについても期待が寄せられています。
