Nvidia（エヌビディア）の株価は木曜日に変動を見せました。これは、同社の最新の四半期決算報告が発表され、AI（人工知能）の需要が堅調であることを示しましたが、中国市場に関する明確な見通しが示されなかったためです。
同社の売上高は前年同期比で56％増の467.4億ドルとなり、ウォール街の予測である460.6億ドルにほぼ一致しました。調整後の一株当たり利益は1.05ドルで、アナリストが予想していた1.01ドルをわずかに上回りました。
しかしながら、期待を上回る結果の裏には、中国市場におけるNvidiaの将来に対する懸念が影を落としています。トランプ政権は、4月にNvidiaがH20チップを市場に販売することを禁止しました。この状況について、ディープウォーター・マネジメントのジーン・マンスター氏は、「この四半期に関するノイズは、私が経験した中でこれまでで最も大きいもので、他のメガキャップテクノロジー企業と比べても特に目です」と述べました。
NvidiaのCEO、ジェンセン・フアン氏は、最近ドナルド・トランプ大統領と合意に至り、中国市場へのアクセスを回復する目途が立ったものの、具体的な契約の最終合意には至っていません。同社は中国市場での売上の15％を政府に供与することで合意しましたが、地政学的な状況が許せば、第三四半期にはH20から20億ドルから50億ドルの収益が見込まれています。フアン氏によれば、この市場の規模は今年で500億ドルに達し、年率50％の成長が見込まれています。
さらに、Nvidiaは今四半期の売上を540億ドル（±2％）と予測していますが、これは中国へのH20の出荷は含まれていません。アナリストは、LSEGにおいて530.1億ドルの売上を予想していました。
第2四半期のデータセンター収益は411億ドルと、2四半期連続で予想を下回ったものの、前年同期比で56％の成長を維持しました。このセグメントは、第一四半期よりも5％の成長を遂げましたが、前四半期の10％の成長からは減速しています。
Nvidiaにとって、楽観的な理由は依然として多く存在します。決算後の投資家向け電話会議で、フアン氏はAIが昨年「驚くべき進展」を遂げており、AIインフラの構築はまだ初期段階にあると述べました。「AI革命が本格化した今、AI競争が始まっており、資本支出は年間6000億ドルに倍増しました。これまでの5年間で、6000億ドルは上位4つのハイパースケーラーにとっての規模に過ぎません」とフアン氏は説明しました。
フアン氏は、AIインフラに対する支出は2020年代の終わりまでに3兆ドルから4兆ドルに達すると予測しています。「今後の機会は非常に大きい」と彼は付け加えました。
ベンチマークのアナリストは、木曜日のメモでNvidiaのガイダンスについては「高い市場コンセンサスに対する控えめな上昇のみ」としながらも、全体としては「堅実な四半期ごとの成長と年次成長を示している」と述べました。「私たちはNvidiaの結果が以前の目標と一致しており、業界全体のAIへの関心や投資の鈍化を示すものではないと考えています」と、同社の株に買い評価をしているアナリストは顧客向けに述べました。
結果は、Nvidiaにとっての「プレイブックは変わらず」と記述されています。
「着実な成果と成長を促す複数の手段があり、AIインフラ支出の成長が数年間にわたって続く中、Nvidiaは過去約3年間での増分支出の大部分を引き続き獲得すると私たちは考えています」とJPモルガンのアナリストは述べています。
