11月にイスラエルがイランに対して空爆を行ったことを受けて、原油価格が急騰しましたが、エネルギーアナリストによれば、中東における物理的な供給が実際に混乱しない限り、この動きは長続きしないと予測されています。アメリカの原油価格は、イスラエルがイランの核および弾道ミサイルプログラムに対して攻撃を開始した後、最大14%上昇しました。しかし、イスラエルがオペック（OPEC）メンバーのエネルギーインフラを少なくとも現時点では避けたことが明らかになると、価格は急騰から落ち着きを取り戻しています。アメリカのウエストテキサス・インターミディエイト（WTI）は、午前9時43分（東部標準時）に73.13ドルとなり、5.09ドル、つまり7.48%の上昇となりました。グローバルベンチマークのブレントも74.38ドルに達し、5.02ドル、7.23%の上昇を示しています。この動きは、2022年3月以来の最大の急騰となります。
ウエルズ・ファーゴのアナリスト、ロジャー・リード氏は、「これまでの油価の上昇は、物理的な影響よりもむしろ恐怖によるものです」と述べています。リード氏によれば、原油の供給が市場から減少しない限り、今後の価格上昇は難しいとのことです。UBSのグローバルウェルスマネジメント最高投資責任者であるマーク・ハーフェレ氏は、「供給の混乱がなければ、油価は再び下がるでしょう」と語っています。実際、僅か2か月前には、オペックプラス（OPEC+）の生産増加やドナルド・トランプ大統領の関税により、原油価格は2021年以来の最低水準に達しました。
ゴールドマン・サックスは、2026年のブレントの価格予測を1バレルあたり56ドル、アメリカの原油を52ドルに維持しています。ゴールドマンは、中東において深刻な供給の混乱がないと仮定しています。また、シティのリポートによれば、昨年イスラエルとイランの間にミサイル攻撃があった際も、エネルギー供給は影響を受けませんでした。また、イランとその湾岸アラブ諸国との関係が改善しているため、イランがこれらの国の供給を狙う可能性は低いとの分析もあります。シティのアナリストであるアンソニー・ユエン氏は、「エネルギーの流れに対する混乱は限られるべきです」とクライアントに伝えています。彼は引き続き地政学的緊張が高まる可能性があるが、エネルギー価格は持続的に高止まりすることはないと結論付けています。
ただし、ゴールドマンは地政学的リスクが急上昇しており、極端なシナリオでは価格が急騰する可能性があると警告しています。もしイスラエルがイランの石油インフラに対する攻撃を強化し、1日あたり175万バレルの供給が市場から失われると、ブレント価格は90ドルに達する可能性があるとのことです。また、イランがホルムズ海峡での貿易を妨害すれば、油価は100ドルを超えるともされています。海峡を通じては、世界の石油の約5分の1が流通していますが、大多数のアナリストはこの海峡での混乱は非常に可能性が低いと見ています。
RBCキャピタルマーケッツのコモディティ戦略グローバル責任者であるヘリマ・クロフト氏は、「アメリカの第五艦隊がバーレーンにいるため、イランがホルムズ海峡を閉鎖するのは非常に困難だと聞いた」と語りましたが、同時に「彼らはそこでタンカーを標的にしたり、海峡に地雷を仕掛けることはできる」とも述べています。しかし、ジョン・キルダフ氏（アゲイン・キャピタルの創立パートナー）は、イランの軍事力は過去の紛争でイスラエルによって著しく低下しているため、効果的な反応能力は限られていると指摘しています。一般的に、イランに関連する緊張感が高まると油価は急騰しますが、最終的には沈静化することが多いとキルダフ氏は述べています。彼は「冷静な判断と現実がこの状況では重要であり、市場はそれに応じて落ち着くと思います」と語っています。
