アメリカ合衆国連邦準備制度理事会（Fed）の議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）は、6月24日にワシントンD.C.のキャピトルヒルで開催された下院金融サービス委員会の公聴会にて、金融政策に関する最新報告を発表しました。
パウエル議長は、インフレ抑制に対する中央銀行のコミットメントを強調し、関税の価格への影響をより明確に把握するまで政策担当者が現状維持を続けることを予想しています。
今週の議会への発言において、パウエルは経済成長は堅調で、雇用市場もほぼ完全雇用の状態にあると述べました。しかし、インフレ率が連邦準備制度の目標である2%を依然として上回っていること、さらにドナルド・トランプ大統領の関税がもたらす影響は依然として不明である点にも言及しました。
「政策の変化は進化を続け、その経済への影響は依然として不確実です」とパウエルは述べ、関税の最終的な水準に応じてその影響が変わる可能性があると語りました。
常に聞かれる質問として、下院のメンバーからは利下げの条件についての問い合わせがあり、パウエルは、関税が長期的なインフレのプッシュを引き起こさないという証拠を提供するためのデータは夏を通じて必要であると一貫して述べています。「私たちは慎重であることに努めています。私たちが提供する人々のために最善を尽くすことが重要だと考えています」と彼は付け加えました。
さらに、パウエルはトランプ政権からの圧力が政策に影響を与えているかどうか問われた際には、政治がFedにおいて役割を果たすことはないと繰り返し述べ、「大統領の攻撃は影響を及ぼしていない」と強調しました。
新たなデータによれば、Fedが好むインフレ指標は5月に2.3%に上昇する見込みで、食料とエネルギーを除いたコア指標も2.6%に上昇する可能性があります。4月のそれぞれの値は2.1%及び2.5%でした。
過去の関税は一時的な価格上昇を引き起こすケースが多く、長期的なインフレ圧力には時折しか影響を与えなかったとパウエルは指摘しました。FOMC（連邦公開市場委員会）のメンバーはそのバランスを検討しており、関税がどのように機能するかについてのデータが十分に揃うまで、政策変更に急ぐ必要はないと考えています。
FOMCは先週、金利を据え置くことを全会一致で決定しましたが、メンバーの将来の見通しを示す「ドットプロット」では意見が割れています。19人中9人が今年の利下げを0または1回のみに支持している一方で、8人は2回、2人は3回の利下げを予想しています。
最近数日間では、2人の重要なFOMC議決者であるミッシェル・ボウマン（Michelle Bowman）とクリストファー・ウォラー（Christopher Waller）が、インフレデータが安定していれば7月の利下げを支持すると発言しています。消費者物価指数は5月にわずか0.1%上昇しており、関税からの価格圧力が抑えられている他の指標と一致しています。
市場の先物取引では、7月29-30日の会議での利下げ確率はわずか23%であり、次の利下げが行われる可能性が高いのは9月であるとの見方がCMEグループのFedWatchガウジングによって示されています。
