中国人民银行は最近、米ドルからの依存を減らすために、外国機関による人民元（RMB）使用の促進に向けた多くの施策を講じています。この動きは、国際的な米ドルへの信頼が揺らいでいる中で、米ドルに挑戦することを目的としています。2023年の米ドル指数はすでに9%以上下落しており、一方でオフショア人民元は対ドルで2%以上強化されています。
中国の金融政策の新たな局面として、人民銀行の潘功勝総裁はルージアズイフォーラムにおいて、「単一の主権通貨への過度な依存を減少させる方法」について言及しました。また、上海にデジタル人民元の国際化センターを設立し、人民元の外国為替先物取引の促進計画を発表しました。既に人民元のデジタル版が一部現金とコインの流通を置き換える形で導入されています。
最近の施策の中で、中国の三大取引所は、適格な外国機関投資家が中国本土で新たに16の先物及びオプション契約を取引できるようになると発表しました。これは、天然ゴム、鉛、スズなどのコモディティに関連するもので、これにより人民元の国際的な影響力が拡大します。南華期貨のマクロ外国為替イノベーションアナリストである周吉氏によると、これらの契約は外国機関向けにヘッジ商品を拡充するとともに、人民元の国際商品価格システムへの影響力を高めるものとされています。
さらに、上海先物取引所は、海外通貨を人民元で決済される取引の担保として使用する提案について意見を募集しています。国際投資家は、10月9日から上場取引所でのETFオプション取引にも参加することができるようになるなど、少しずつ参加が可能になっています。また、金融機関がローカルアカウントを開設する際の手数料が500人民元免除されるなどの措置も取られています。
モルガン・スタンレーは、地方子会社が中国本土の商業先物のブローカレッジサービスを正式に提供し、必要な資格を取得次第、株式および固定収入の先物、オプションへの拡大を計画していると発表しています。これは、中国での完全所有型ブローカーを設立することが2023年5月に承認されたことを受けたもので、長年にわたる取り組みの成果と言えます。
国際金融機関は長らく中国への分散投資に興味を持ってきましたが、中国の厳しい資本流出管理および相対的に不透明な市場が、大規模な本土資産への投資を妨げているという声もあります。BRCA Researchのマット・ガートケン首席戦略家は、特にアメリカの政策の不安定性が懸念される中で、中国が信頼できる代替手段として十分に浮上していないと指摘しています。
中国は近年、越境インターバンク決済システムを構築し、外貨を使用した貿易決済を進めつつ、海外市場への融資を人民元に切り替えつつあります。これは、米連邦準備制度の分析にも示されており、金利の低さが影響していると考えられています。また、中国の企業が海外展開を進める中で、特に小規模企業がオンラインで商品を販売し、人民元での税制や融資の利息を減免されるなどの措置が取られ、人民元の使用が徐々に増加しています。
国際的に見ても、5月のSwiftのRMB Trackerによると、人民元は国際的な支払いでの地位を一時的に失っていて、値による世界の支払いに占める割合は2.89%となり、6位となっています。米ドルは依然として48.46%を占めており、ユーロは23.56%で続いています。
最近の北京の人民元推進努力は、アジアにおける米ドルからの移行を加速させるものと考えられています。地政学的緊張や通貨ヘッジの増加を背景に、地域は米ドルへの依存を徐々に減少させている状況です。アメリカの政策不確実性は米ドルの大幅な売上を引き起こしており、海外投資家は米国資産からの分散を進めていることが人民元の強化につながっていると見られています。
