トランプ政権は、米国において戦時中や経済危機以外ではめったに見られない規模で企業に直接投資を行っており、国家安全保障に重要な産業における国の介入を受け入れる共和党の姿勢が変化しています。
日本の製鉄会社、Nippon Steelは、両社の物議を醸す合併の条件として、アメリカのU.S. Steelに対してトランプ大統領に「ゴールデン・シェア」を提供しました。この結果、トランプ氏は同国で3番目に大きな鉄鋼メーカーによる主要なビジネス決定に対して広範な拒否権を持つこととなりました。
トランプ大統領は、7月15日にピッツバーグで開催された人工知能とエネルギーのサミットにおいて、「ゴールデン・シェアを持っているのは私だ」と述べました。U.S. Steelにおける大統領のゴールデン・シェアは、国家による企業の国有化に類似していますが、通常企業が受けるような政府からの直接投資などの利益は伴わないと、アトランティック・カウンシルの外国投資と国家安全保障の専門家、サラ・バウアリー・ダンズマン氏は指摘しています。
また、トランプ政権は今月初めに、上場企業への直接的な投資意向を示しました。米国防総省は、希土類鉱山のMP Materialsに4億ドルの株式を購入することに合意し、これによりペンタゴンが同社の最大株主となりました。鉱山会社に対する連邦政府のこのレベルの支援は前例がなく、戦略的鉱物の専門家であるグラセリン・バスカラン氏は、これは米国の鉱業界における最大の公私協力関係であると述べています。
トランプ氏の共和党への独特の影響力は、民主党の大統領には政治的に困難なレベルでの企業介入を可能にしています。バウアリー・ダンズマン氏は、「民主党員であれば、共産主義者として非難され、多くの共和党員は市場原則へのコミットメントが強いため、この特定の方向に進むことに抵抗を感じたでしょう」と語っています。彼女によれば、トランプ氏は米国における市場への国家介入の可能性を広げているとのことです。
トランプ政権は、中国からの国家支援を受けた競争に対抗するために、戦略的産業における米国企業を支援する政策を策定し、さらなる介入の可能性があるとされています。内務長官のダグ・バーグム氏は4月に言及したように、米国政府は重要な鉱物に取り組む企業に「株式投資」を行う必要があるかもしれないと述べています。MP Materialsへのペンタゴンの投資は、将来の公私パートナーシップのモデルになる可能性があります。
トランプ大統領は、1月にソーシャルメディアアプリ「TikTok」に対する50%の株式取得を提案しており、中国のバイトダンスがTikTokを売却しない限り、プラットフォームは米国で禁止されることになるとされています。
米国は、特に国家防衛に関連する産業において介入してきた長い歴史がありますが、過去の介入は通常一時的であり、戦時中や経済危機の際に行われたり、重要産業の大手企業が倒産を防ぐための救済措置として取られたりしてきました。
今日、米国は経済危機や戦争を戦ってはいませんが、ロシアや中国との大国競争の再燃とCOVID-19パンデミックによるサプライチェーンの混乱が、より国家主義的な経済政策を引き起こしています。この中で、中国の経済モデルが過剰生産を基盤としていることが認識され、特に希土類供給網における中国の支配が脅威となっていることが明らかになっています。
国家安全保障への懸念に対処するために、国家介入が自由市場の失敗を解決できるのかという疑問も浮上しています。市場の失敗に対処するための政府の介入が、新たな市場の失敗を引き起こす可能性もあり、バウアリー・ダンズマン氏は市場を歪めることになりかねないと警告しています。
