米国のドラッグストアチェーンであるWalgreens（ウォルグリーンズ）が、プライベート企業になる決定を下しました。4月15日、Walgreensは、プライベート・エクイティファームであるSycamore Partners（シカモア・パートナーズ）との契約を結び、約100億ドルの株式価値で公の市場から退くことを発表しました。
SycamoreはWalgreensの株式を1株あたり11.45ドルで現金で買い取り、これは木曜日の終値に対して約8%のプレミアムに相当します。また、株主はWalgreensのプライマリケア事業（Village Medical、Summit Health、CityMDなど）の今後の販売から、さらに最大3ドルの配当を受け取る可能性もあります。この取引の総価値は、債務や今後の支払いを含めて237億ドルに達するとされています。
WalgreensとSycamoreは、2023年の第4四半期にこのプライベート化の取引を完了することを期待しています。木曜日の取引後、Walgreensの株価は5%以上上昇した後、取引が停止されました。この歴史的な取引は、1927年に始まったWalgreensの公開企業としての波乱万丈な歴史に終止符を打つものです。
木曜日の朝時点で、Walgreensの株価は2025年に入ってから15%以上の上昇を見せているものの、過去1年間で48%以上の下落、過去3年間では70%の減少を記録しています。CEOのTim Wentworth（ティム・ウェントワース）は、積極的な再建戦略を進めているものの、意味のある価値創造には時間と焦点が必要であり、プライベート企業としてより適切に管理されると述べています。また、Sycamoreは、小売業の再建における成功の実績を持つパートナーとして、Walgreensに専門知識と経験を提供することでしょう。
SycamoreのマネージングディレクターであるStefan Kaluzny（ステファン・カラズニー）は、この取引がWalgreensの「薬局主導モデルと患者、顧客、地域社会への貢献の重要な役割に対する自信を反映している」と述べています。Walgreensは、シカゴに本社を置き、現在、全世界で310,000人以上の従業員と、米国、欧州、ラテンアメリカにおいて12,500の小売薬局を展開しています。Walgreensは、4月8日に第2四半期の収益を発表する予定です。
Walgreensの市場価値は、2015年に健康管理ビジネスの自信と拡大計画により、1000億ドルを超えました。しかし、競合他社であるCVS（シーヴィーエス）や食品チェーン、大型小売業者、Amazon（アマゾン）からの競争激化、Covidパンデミックからの移行、薬局の償還問題、消費者支出の低迷、健康管理への進出の課題に直面し、市場価値は2024年末には80億ドル未満に縮小しました。両社は、利益を確保するために米国内の数百の薬局を閉鎖する方向に舵を切っていますが、CVSとは異なり、Walgreensは小売薬局ビジネスに依存し続けています。
2023年10月、Walgreensは今後3年間で約1,200店舗の閉鎖を計画しており、2025年度には500店舗が対象です。Walgreensは約8,700の米国店舗を抱え、そのうち四分の一が非採算店舗であるとしています。また、プライマリケア事業への進出も、VillageMDの持ち分を削減することで縮小しています。2023年末には、Walgreensはヘルスケア業界出身のティム・ウェントワースを新CEOとして迎え、再建を図っています。過去には、Walgreensがプライベート・エクイティのターゲットと見なされていたことも報道されています。2019年には、KKR（ケーケーアール）がWalgreensに対して約700億ドルの買収提案を行ったとのことです。
