S & P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、アクティブファンドマネージャーのパフォーマンスに関する年次調査を発表しましたが、その結果はまたしても厳しいものとなっています。2024年には、大型株ファンドマネージャーの65%が基準となるS & P 500を下回る運用成績だったことが明らかになりました。さらに、長期成績はさらに厳しく、10年後には84%が基準を下回っています。SPIVA（スピバ）米国スコアカードは、アクティブファンドマネージャーのパフォーマンスを評価するためのゴールドスタンダードとして位置付けられています。この2024年のレポートには、アメリカ国内の2000以上のミューチュアルファンドとETFが含まれており、国内のほぼすべてのファンドがカバーされています。
小型株マネージャーは相対的に良好なパフォーマンスを示しました。大型株マネージャーの過去の運用成績はさらに厳しく、過去24年間のSPIVA調査の結果では、毎年の大半のファンドマネージャーが基準を下回る傾向があります。大型株ファンドマネージャーのパフォーマンスは次の通りです。
・1年後: 65.2%が基準を下回る
・5年後: 76.2%が基準を下回る
・10年後: 84.3%が基準を下回る
・20年後: 92.0%が基準を下回る
小型株マネージャーがなぜ相対的に好成績を収めたのかについては、S & P 600小型株インデックスが昨年7%未満のリターンであったこと、そして大型株のS & P 500と小型株のS & P 600の間に大きなリターンの差（16%）があったことが挙げられます。このような環境は、アクティブな小型株マネージャーにとって、より大きな株式のエクスポージャーを取るチャンスを提供した可能性があります。
アクティブマネージャーの長期的な運用成績は厳しく、市場を上回るのは非常に難しいゲームです。アクティブマネージャーが不振に陥る理由は、単に能力の問題ではありません。市場はプロのトレーダーで構成されており、情報の優位性がないためです。また、通常、優れたパフォーマンスを示すのは少数の株式に限られ、翌年のパフォーマンスを見極めるのはほぼ不可能です。したがって、地道な運用の必要性が強調されます。
アクティブマネージャーの中で成功するためには、分散投資の重要性と低コストのインデックスファンドの利用が有効であると指摘されています。2024年の結果も、優れたマネージャーを見つける難しさを再確認させるものでした。
