最近の関税の変動と政府政策の不透明感により、家族オフィスは長期的な投資を誇りにしているにもかかわらず、取引を遅らせているとの専門家の見解があります。具体的には、今回の関税がメキシコ、カナダ、中国に対して実施された影響で、S&P 500は木曜日だけで1.3%下落し、今週全体では主要な指数が約3%下落しました。家族オフィスとそのアドバイザーたちは、今週の市場の動きには過度に懸念していないと述べています。売却の動きは見られず、価格が下がったことで積極的に買いを入れる姿勢も少ないようです。多くは主要な投資やプライベート取引については様子見を決め込んでおり、政策方針が明確になるのを待っている状況です。
WE Family Officesのマネージングパートナーであるマイケル・ツイナー氏は、「ほとんどの家族は出遅れており、大きな賭けをせず、分散投資と流動性の維持に努めています」と述べています。ある家族オフィスのCIOは、メキシコでビジネスを行っているプライベート企業に対してデューデリジェンスを行っていたものの、「政策がどうなるか分かるまで保留にすることにしました」と話しています。
関税が市場を揺さぶっている一方で、高額資産を持つ投資家は生活コストやポートフォリオの変動に対して耐久性を持っているようです。超富裕層投資家たちは選挙以来関税に備えていたというものの、ポートフォリオに劇的な変更を加えていないと、R360の創設者チャーリー・ガルシア氏が情報を提供しています。「彼らはセンティミリオネアなので、焦点は数四半期ではなく数十年にあります」とガルシア氏はメールで述べています。「それでも、私たちは控えめな変更を行っています。全体的なシフトではなく、再調整です。」
ガルシア氏によると、一部のメンバーはプライベートエクイティや多様な素材ファンドを通じてアメリカの鉄鋼およびアルミ生産者への投資配分を増やしています。デュークター銀行アメリカ地区プライベートバンキング部門のチーフインベストメントオフィサー、ディーパク・プリ氏は、同銀行の問い合わせは、ベアマーケットが迫っているのではないかという懸念から、安全資産である債券や金に関する質問まで多岐にわたると話しています。UBSのシニアポートフォリオマネージャー、ジェイソン・カッツ氏は、多くのクライアントが関税に対して冷静である一方で、政党による違いを観察していると述べています。「クライアントからの問い合わせには、確かに政治的な要素が影響しています」と彼は述べています。
この不確実性は、一部の超富裕層クライアントにとっては耐え難いものであると、CV Advisorsの創設者兼CEOエリオット・ドーンブッシュ氏が指摘しています。同社は130億ドルの資産を管理しており、多くのクライアントがラテンアメリカでビジネスを展開しており、関税の影響を受けています。「ポートフォリオ構成に関しては問題なく、クライアントもあまり気にしていません」と彼は言います。「実際には、彼らは将来についての懸念を抱いています。何が来るのか、私たちにはわかりません。日々、対応していく必要があります。」
2025年2月10日、テキサス州ヒューストンのヒューストン港でコンテナが整理されている光景が広がっています。
