2025年7月15日、パリのオープンエアマーケットで、顧客が果物および野菜の屋台の前に立っています。
最近発表されたユーゾーンのインフレ率は、予想を上回る2%で変わらず、また、ユーロスタットの速報データによれば、6月の数値と同じでした。ロイターによるエコノミストの予測では、この数値は1.9%になると考えられていました。
一方、いわゆるコアインフレ率は、食料品やエネルギー、アルコール、タバコの価格を除外したもので、7月も2.3%と、前の2か月と同様でした。サービス関連のインフレは、6月の3.3%からわずかに低下し、7月は3.1%となりました。
このデータの発表を受けて、ドイツの10年国債の利回りは1ベーシスポイント以上上昇し、フランスの10年国債の利回りもわずかに上昇しました。
今後の展望について、キャピタルエコノミクスの准チーフユーゾーンエコノミスト、ジャック・アレン・レイノルズ氏は、今回のインフレーションデータは、欧州中央銀行（ECB）が金利引き下げのサイクルを再開する兆しを示していないと指摘しました。ECBは7月の会合で、今年初めて金利を据え置きました。市場では、次回の会合で金利が変更されない可能性が94%を超えると予想されています。
アレン・レイノルズ氏は、エネルギー価格次第では、ユーゾーンのインフレが今年や来年中にECBの目標である2%を下回る可能性があると述べました。とはいえ、下回る幅は小さいだろうと彼は考えており、コアインフレは2%に近いままであると予想しています。また、ECBの政策担当者が現在の金融政策のスタンスに満足しているため、エネルギー価格の低下によるインフレの若干の減少が、再度の金利引き下げを促すには不十分であると見ています。
インフレ率のデータは、ユーゾーン経済が、米国のドナルド・トランプ大統領の関税政策に影響を受けつつも、一定の耐久性を示していることを示すものでもあります。最近、欧州連合とワシントンは貿易協定を締結し、EUから米国に向かう商品の基準税率を15%に設定しました。セクター別の関税や、一時的に削減された相互税も既に実施されています。その影響がユーゾーンの経済成長や、米国の消費者の商品の価格に与える影響は今後の課題です。
