ราคาหุ้นของ Intel ในวันที่ 18 มิถุนายน พุ่งขึ้นทันที 11% จุดชนวนมาจากการที่ทรัมป์ประกาศบน Truth Social ว่า Apple ตกลงร่วมกับ Intel ผลิตชิปในสหรัฐฯ แต่อย่าให้หัวข่าวหลอกคุณ: นี่ไม่ใช่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของ Intel แท้จริงแล้วเป็นการที่ Apple ซื้อ “ประกัน” ทางการผลิต
Apple 繼續自己設計，Intel 只管生產
ขอชี้แจงให้ชัดก่อน: Apple ไม่ได้ละทิ้ง Apple Silicon ชิปยังคงออกแบบโดยทีมของ Apple เอง ส่วน Intel จะรับบทเป็นผู้ผลิตให้เท่านั้น เหมือนบทบาทของผู้รับจ้างผลิต (foundry) เช่น TSMC โดยไม่เข้าไปยุ่งกับการออกแบบ ข้อมูลซัพพลายเชนจากนักวิเคราะห์郭明錤 ระบุว่า คำสั่งซื้อช่วงแรกจะเป็นชิปรุ่นเก่าที่ไม่ใช่รุ่นเรือธง และเริ่มทดสอบตั้งแต่ปีนี้ ส่วนการผลิตเชิงพาณิชย์อาจเร็วสุดต้องรอถึงปี 2027–2028
สรุปสั้นๆ: iPhone ที่คุณซื้อในปีหน้า ยังคงเป็นการผลิตของ TSMC
Intel 18A 追近了，但還差一截
เทคโนโลยีที่ Intel ชูคือโหนด 18A (ระดับ 1.8 นาโนเมตร ตามการเรียกของ Intel) ซึ่งมีความหนาแน่นทรานซิสเตอร์ประมาณ 238 MTr/mm² ฟังดูไม่น้อย แต่เทียบกับที่ TSMC ผลิต N2 เวอร์ชันที่เริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ในไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้ว ที่มีความหนาแน่น 313 MTr/mm² จะพบว่า TSMC สูงกว่าประมาณ 31% ด้านประสิทธิภาพต่อวัตต์ SemiAnalysis ชี้ว่า ซีพียูเรือธง Panther Lake บนกระบวนการ 18A ของ Intel ให้ประสิทธิภาพต่อวัตต์เทียบเท่ากับระดับ N3B ของ TSMC ในปี 2023 กล่าวคือ กระบวนการที่ก้าวหน้าที่สุดของ Intel ยังตามหลัง TSMC อย่างน้อยสองเจนเนอเรชัน
เรื่องอัตราการผลิตได้ (yield) ก็ยังเป็นช่องว่างที่จับต้องได้ โดยอุตสาหกรรมประเมินว่า TSMC N2 มีอัตราได้มากกว่า 80% ขณะที่ Intel 18A ณ เดือนมิถุนายนปีนี้ รายงานว่าพึ่งผ่านระดับ 60% แตกต่างกันราว 10–20 จุดเปอร์เซ็นต์
為什麼 Apple 還是要簽？
คำตอบไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยี แต่เป็นเรื่องภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจุบันกว่า 90% ของกำลังการผลิตของ TSMC อยู่ในไต้หวัน หากความสัมพันธ์จีน-สหรัฐฯ ยังตึงเครียดและเกิดเหตุฉุกเฉินในช่องแคบไต้หวัน การส่งมอบชิปให้ Apple อาจถูกตัดขาดทันที ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ Apple ไม่อาจมองข้ามได้
รัฐบาลสหรัฐฯ ผ่านโครงการ CHIPS Act ได้ให้เงินสนับสนุน Intel เป้าหมายคือสร้างกำลังการผลิตสำรองในประเทศ สำหรับ Apple การสั่งผลิตกับ Intel เป็นต้นทุนที่ไม่สูงนัก แต่แลกกับผลประโยชน์สองด้านคือ: ได้การเมืองร่วมมือว่าเป็นสินค้าที่ผลิตในสหรัฐฯ และมีสายการผลิตสำรองทางธุรกิจ สรุปคือเป็นการซื้อประกัน—หวังว่าจะไม่ต้องใช้ แต่ไม่สามารถไม่มีได้
Intel 的算盤
สำหรับ Intel คำสั่งซื้อจาก Apple มีความหมายเชิงสัญลักษณ์มากกว่ารายได้ระยะสั้น นักวิเคราะห์ประเมินว่า หาก Intel สามารถรับคำสั่งซื้อบางส่วนได้ ผลกระทบต่อรายได้ประจำปีอาจสูงถึง 333,296,000,000 บาท (ราคาเดิม 10,000,000,000 USD) แต่ต้องรอถึงปี 2030 ถึงจะเห็นผลในระดับนั้น ผลตอบแทนที่เป็นจริงในระยะสั้นคือการส่งสัญญาณว่าฝ่าย Foundry ของ Intel มีศักยภาพเพียงพอที่จะรับคำสั่งจากลูกค้าระดับท็อป ซึ่งอาจดึงดูดงานจากภายนอกเข้ามามากขึ้น
อย่างไรก็ตาม Bank of America เตือนไว้ว่าจุดคุ้มทุนของ Intel Foundry อาจเลื่อนไปอีกสองปี ปัจจุบันยังขาดทุนราว 79,991,040,000 บาทต่อปี (ราคาเดิม 2,400,000,000 USD) ลูกค้ารายใหญ่เพียงรายเดียวจึงไม่อาจพลิกโครงสร้างการขาดทุนเชิงโครงสร้างได้ทันที
股價升了，什麼都沒變
ตลาดที่ปรับขึ้น 11% ครั้งนี้ กำหนดราคาว่า “ความเป็นไปได้แย่ที่สุดผ่านพ้นไปแล้ว” ไม่ได้หมายความว่า Intel กลับมาเป็นผู้นำใหม่ สำหรับ Intel นี่เป็นเชือกช่วยชีวิต ในมุม Apple เป็นแผนประกัน แต่สำหรับผู้บริโภค ณ ตอนนี้ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ เกิดขึ้น