Alphabet（字母表公司）近期在星期二的盤後交易中，股價急升，主要因為其季度收入及盈利表現超出市場預期，尤其是雲服務及廣告的強勁表現。根據LSEG的數據，這間母公司於截至九月三十日的三個月期間，總收入上升15%，按固定匯率計算更達到16%，達$88.27億，明顯高於市場估計的$86.3億。調整後每股收益（EPS）年增37%，達到$2.12，亦超出華爾街共識預期的每股$1.85。
隨著業績發佈後股價上升約5.7%，我們繼續持有「等待回調」的評級。考慮到即將來臨的美國總統選舉可能造成的市場波動，尤其是當選者如果未能迅速公佈，追逐此類反彈並不明智。我們重申每股目標價為$210。值得注意的是，由於與歐洲委員會在2017年施加的$30億罰款有關，第三季的現金流略顯不足。然而，現正進行的美國司法部反壟斷訴訟，才是對該股施加更大壓力的因素。
Jim Cramer對於Alphabet股價在年初至今的表現感到失望，特別是與大型科技公司及俱樂部成員Meta Platforms（社交平台公司）及Nvidia（英偉達）相比。然而，在業績發佈後的「Mad Money」節目中，Jim表示Alphabet表現出「無可置疑的優異季度」。
從業績電話會議中可以清楚聽出：人工智能（AI）正在融入公司各個方面，並吸引更多的消費者及企業客戶。CEO Sundar Pichai提到，「今天，超過四分之一的全新代碼均由AI生成，然後由工程師進行審核及接受，這幫助我們的工程師做得更多，速度更快。」
Alphabet的Google搜尋平台對廣告商來說，是一項不可或缺的工具。其YouTube平台持續吸引觀眾的螢幕時間，並有望隨著公司尋求取得大型聯賽體育權利而進一步增長。雖然起步時遇到一些困難，我們仍相信Alphabet在人工智能研究上是領導者，並看到其成就將逐漸推動雲計算業務的增長。
在財報中顯示，Alphabet的廣告業務在第三季表現強勁，Google搜尋、YouTube廣告和Google網絡的收入總額達到$65.85億，較去年同期增長超過10%。此外，Google的訂閱、平台及裝置收入增長了27.8%，達到$10.66億；Google雲服務收入強勁增長35%，達到$11.35億。值得注意的是，Google服務的經營收入增長近29%，達到$30.86億。Google雲服務的收入則驚人地增長632%，達到$1.95億。其他業務雖然出現了虧損，但仍超過預期。
進一步看看本季度的亮點和未來商業思路，關於其他業務的重要新聞是Waymo，目前已為超過150,000名付費客戶提供服務，並每週記錄超過100萬公里的完全自動駕駛歷程。Waymo最近完成了一個$56億的融資輪，以擴展其機器人出租車服務。財報中提到，CFO Anat Ashkenazi指出，Wing公司在達拉斯-沃斯堡地區的無人機送貨業務已經運營一年，目前已在11家商店和26個不同城市提供服務。過去12個月，YouTube的廣告及訂閱收入首次突破$500億。
另外，Pichai提到，Google雲的增長來自於AI基礎設施、生成式AI解決方案及核心GCP產品的加速增長。Pichai表示，在雲端服務中，我們的AI解決方案正在幫助深度產品採用，吸引新客戶與贏取大單。在數據中心，團隊正努力降低每次查詢的成本，而這個成本在引入生成式AI後顯著上升。事實上，Pichai提到，AI查詢的成本在過去18個月內下降了超過90%。
關於Alphabet面對搜尋競爭者的能力，Pichai在會議中提到，搜尋中的AI概述本週已在超過100個新國家推出，目前每月覆蓋超過10億用戶。這也促成了用戶參與度的提升，從而增加了搜尋使用率和用戶滿意度。用戶提問越來越長且複雜，探索的網站範圍也越來越廣泛，非常令人振奮的是，這種增長隨著人們學會Google可以回答更多問題而不斷增加。
在資本回報方面，Alphabet在第三季度透過股票回購向投資者回饋了$157.9億，儘管公司也支付了$57.4億的股票基礎補償，並在該季度額外派發$25億的股息。季度結束時，Alphabet的現金、現金等價物和可上市資產總額達到$932.3億。
