隨著2025年的經濟形勢變化，聯邦儲備主席鮑威爾與總統特朗普可能會面臨政策上的衝突。假如經濟過熱和通脹再次上升，鮑威爾及其同僚或許會考慮減少降低利率的努力，這恐怕會激怒特朗普，特別是考慮到他在執政期間曾經對鮑威爾等美聯儲官員施壓，認為他們放慢了貨幣政策的調整速度。
根據美國國家經濟委員會前首席經濟學家約瑟夫·拉沃爾尼的看法，若未來出現不確定性，可能會導致官員們不願意果斷行動。當語言未能傳遞出必要的信號時，衝突的可能性無疑會增大。
儘管鮑威爾是於2018年被特朗普任命後才成為美聯儲主席，但二人在利率政策的方向上經常發生分歧。特朗普曾公開批評鮑威爾，鮑威爾則強調美聯儲必須獨立於政治壓力，即便這些壓力來自總統。
隨著特朗普的再次執政，他的經濟政策將以更加擴張和保護主義為基調，其中包括更高的關稅、減稅和大規模開支。這些政策的效果如果快速顯現在數據指標上，可能使得鮑威爾更加謹慎面對貨幣政策，以應對可能上升的通脹。
市場上，期貨交易商最近對美聯儲的下一步動作持有不確定的看法。根據CME集團的數據顯示，目前市場對12月份再次降息的預期只有一半的可能性。進一步的預測顯示，市場預計到2025年底，將會有相當於三次降息的調整。
市場對美聯儲意圖的敏感反應越來越明顯，其中美聯儲官員米歇爾·鮑曼提到，通脹的進展已經”停滯”，這暗示著未來將可能以更慢的速度推進降息政策。拉沃爾認為，這樣的狀況將使白宮和美聯儲之間的摩擦日益突出。
特朗普正在打造一支忠於他的經濟團隊，而該團隊的成功作用在於與美聯儲的貨幣政策協調。美聯儲當前面臨的挑戰是尋找”中性”利率，而新一屆政府則可能對利率有不同的解讀。
為了減輕這些緊張局勢，有些因素可能有所緩解。首先，鮑威爾的任期在2026年初到期，特朗普可能會選擇耐心等待，以便能任命一位更符合自己意願的美聯儲主席。其次，特朗普的政策影響可能需要時間才能顯現出來，因此短期內不一定會催生需要美聯儲調整的強烈數據。
許多經濟學家預測，隨著供應鏈的影響和高稅政策的引入，未來會出現通脹上升和增長減緩的局面，這將影響美聯儲的利率決策。因此，未來的衝突將更可能成為美聯儲主席的挑戰，特別是如果特朗普不再延長鮑威爾的任期。
