防務股票曾被視為社會上不被接受的投資選擇，但隨著市場在近年來的回暖，基金經理開始逐步調整策略。歐洲的航空航天和防務行業自年初以來已急升24%，這一增幅與地緣政治局勢的惡化有著密切關聯。歐洲委員會在近期提出將防務支出增加8000億歐元，這一決策是在美國停止對烏克蘭的所有軍事援助背景下提出的，旨在激勵歐洲能夠顯著加強對烏克蘭的支持。
根據BofA的航空航天與防務研究負責人Ben Heelan所述，2021年，防務被認為是一項社會責任感低下的投資選擇。但截至目前，隨著烏克蘭局勢的變化，對防務的觀點也正在發生改變，從而認為擁有一個強大且有資本支持的防務產業實際上是有益的。2023年，防務行業在經歷了俄羅斯入侵烏克蘭後，其增幅達37%。Heelan指出，這一對防務的看法得到了歐洲領導人所推動的「以實力創造和平」理念的支持。
根據50名歐洲財富管理者在2024年的調查，有94%的投資經理認為防務股票具備環境、社會和治理（ESG）友好性。HANetf的研究與內容主管Tom Bailey提到，隨著防務行業的表現持續強勁，主題型防務基金已經出現，例如HANetf的未來防務基金、VanEck的DFNS以及WisdomTree的歐洲防務ETF。這些基金針對希望將投資與社會責任結合的投資者進行了篩選。
例如，HANetf的未來防務ETF限於僅納入北約成員國（NATO）或與北約國家合作的防務公司，以確保利潤及其供應鏈不受潛在攻擊者的干擾。同樣的，VanEck和Robeco的基金也會對涉及爭議性武器的公司進行篩選，以處理人權及道德方面的關注。然而，即使面對良好的市場表現，仍有一些投資者對於投資涉足防務的企業持謹慎態度。
隨著防務公司在地緣政治上的角色不斷增強，Saxo Bank的Johannesen指出，防務基金表現強勁的趨勢或將持續下去。很多投資者意識到防務可能是一種「必要的惡」，即便不喜歡，但卻無法完全避開。Robeco的報告中提到，他們的最可持續基金不包括防務股票，這表明投資於防務可以是負責任的，但不見得是可持續的。對於那些希望從防務中獲利又不想全力以赴的投資者來說，還有許多與軍事相關但不涉及武力的支持產業，例如軍事制服供應商、物流公司及網絡安全等。
面對未來可能的衝突，投資者將越來越多地將防務視為一項必要，即使他們不認為這是理想的選擇。
