亨利·施恩(Henry Schein)是一家專注於醫療保健的解決方案公司,主要業務分為兩個部分:醫療保健分銷及科技與增值服務。醫療保健分銷部門提供多元化產品,包括消耗品、小型設備、實驗室產品及大型設備,同時也包括設備維修服務。而科技與增值服務部門則提供軟件及其他科技服務,專為醫療及牙科從業者設計。
根據最新市場數據,亨利·施恩的市值約為93.6億美元,每股75.08美元。
近期,安納尼姆資本管理公司(Ananym Capital Management)對亨利·施恩施加壓力,推動公司重組董事會、削減成本、規劃接班人及考慮出售其醫療分銷業務。這家位於紐約的激進投資公司專注於尋找高品質但被低估的公司,並願意在必要時進行代理戰爭。
儘管亨利·施恩在醫療產品及服務的全球分銷領域領先,其市佔率穩健,該公司過去五年的總股東回報卻未能反映出其經營優勢,顯示出0%的增長,與標準普爾500醫療行業指數的59%相比有明顯落差。造成這一困境的主要原因在於成本控制不力。自2019年以來,雖然該公司收入以每年5%的複合增長率增長,但營運開支也以每年8%的速度上升,導致調整後稅息折舊及攤銷前利潤率下滑。
亨利·施恩還在不當收購方面投入了超過40億美元資金,但未能實現與資本成本相符的收益。對於接下來的發展,該公司需要制定全面的成本重組計劃,預計可實現高達3億美元的可行節省,這將顯著提升每股收益。
除了成本重組外,亨利·施恩還需要在資本配置方面做出改進,建議停止對不當收購的現金流使用,並更優化回購股份,以提高每股收益。此外,其醫療業務則表現出具有戰略意義的機會,在市場競爭日益加劇的當前,優質的醫療資產未來可能以25億美元以上的價格出售。
導致亨利·施恩面對這些挑戰的原因,在於公司的董事會存在缺乏分銷專業知識的情況。新一屆董事會能夠為現任CEO斯坦利·伯格曼制定接班計劃,以提升管理穩定性。安納尼姆資本尚未形成激進的歷史紀錄,但他們的前任高管十分了解推動價值創造的過程,預計將尋求與管理層密切合作,促進亨利·施恩的價值提升。
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