金融市場在過去兩年中一直預期會有經濟衰退，但這一預期並未實現。最近，市場在短短兩天內迅速反映出衰退風險急升的情況，因為美國總統推行針對主要貿易夥伴的懲罰性關稅，引發歷史上最劇烈的兩天拋售之一。此時股市處於岌岌可危的狀態，市場雖預期會有近期反彈，但仍未完全考量這些政策所帶來的根本性影響。
根據Bespoke Investment Group的分析，市場的集體定價行為正受到總統個人情緒的影響，丷這讓市場面臨著特殊而不安的時刻。儘管近期的經濟數據顯示經濟持穩，Bespoke表示，市場的走勢目前主要依賴於某位總統社交媒體上的氛圍。
KKR的全球宏觀負責人亨利·麥克維指出，如果完全實施這些關稅，經濟將受到更大的打擊。這將相當於美國國內生產總值（GDP）中的2.5%的緊縮，可能使整體聯邦稅率達到本世紀以來的最高水平。
市場中的一些觀點認為，這些極端的關稅率很可能不會長期維持。華爾街的經濟學家吉姆·保爾森提到，施加對全球經濟的巨大稅負並不合邏輯，這也促使市場對關稅政策的合理性產生質疑。聯邦儲備主席鮑威爾在日前的評論中表示，對利率改變不急於行動，而通脹預期的上升風險需要仔細觀察。
在市場的劇烈波動中，已有相當大的下行壓力及對沖需求，這或許有助於在不久的將來實現反彈。紐約證券交易所的成交量中，有93%的交易是下跌，而恐慌指數（VIX）達到疫情以來的高點。S&P 500指數在一個短時間內下跌了超過10%，成為過去70多年中最深的兩日跌幅之一。
儘管市場在週末受到重大打擊，JP摩根的技術策略師傑森·亨特指出，過去的熊市通常不會呈直線下降，市場在短期內可能會出現反彈，但如果沒有劇烈的消息變化，這種上漲可能會受到限制。市場在極度超賣的情況下，深陷困境，甚至10%的反彈也只能觸及20日移動平均線。
在經濟成長前景極度疲弱的背景下，市場似乎已經達到了”全面恐慌的階段”。一些本應是避險的資產，如黃金和水電股，均出現了相應的下跌。與此同時，金融刺激措施也隨之而來，加上美金貶值及石油價格降至每桶60美元，也可能對市場環境構成支持。
在如此迅速的價格調整後，市場似乎還未完全建立起足夠的安全邊際。雖然S&P 500的市盈率回落至19.4倍，仍高於歷史的數據，但也低於五年平均水平。投資者對未來經濟增長的擔憂表現出來，市場能否吸收特朗普關稅帶來的衝擊，將成為進一步評估情勢的關鍵。
