美國聯邦儲備局面臨政策抉擇，於近期美國總統川普推出其重大關稅計劃後，陷入治理困境。聯儲會需要在控制通脹、促進經濟增長之間艱難抉擇，或選擇不參與，任由市場發展。
倘若川普總統持續維持其強硬的貿易政策，短期內將面臨成本增加的風險，包括物價上升及經濟增長放緩甚至可能導致衰退。
對於聯儲局來說，這無疑是一個兩難的情況。在保障就業及穩定價格之間尋找平衡是聯儲的雙重任務。面對關稅所帶來的挑戰，聯儲需在支持增長與抗擊通脹間做出選擇，這將是一個艱巨的任務，每個選擇都有其潛在危險。
根據UBS的首席美國經濟學家指出，聯儲將須對市場變化非常敏感。他們可能會因通脹上升而對任何增長疲弱的反應變得遲疑，這樣一來會影響他們的預判能力。
在正常情況下，聯儲會提前行動，若失業指標上升，便會降低利率以促進金融環境的寬鬆，鼓勵企業招聘；當發現通脹上升時，則會提高利率以削減需求及降低物價。然而，當這兩種現象同時出現時，聯儲將如何抉擇？
自上世紀80年代以來，聯儲並未面對如此艱難的決策情況，當時保羅·沃爾克選擇提高利率，以控制通脹，結果將經濟推入衰退。與此形成對比的是，聯儲在2021年面對價格上升情況時卻未能及時反應，並將此視為“短暫”現象，後來這一詞彙也被重新引用至今日的關稅-induced 通脹。
特朗普政府則視這些關稅為促進增長和降低通脹的措施，隨著這些措施的推進，可能會出現某一些波動。如今，經濟學家們已在調整其對經濟增長的預測，普遍認為，若這些關稅未能談判降低，經濟增長的前景將會降至接近零，甚至可能進入衰退，且核心通脹率在2025年將達到3%以上，有些預測甚至高達5%。這顯然遠低於聯儲2%的通脹目標。
雖然市場交易者提高了聯儲將會選擇促進增長的押注，然而，聯儲官員未曾提供任何降息的信號。聯儲副主席在近期演講中明言，無需急於進行政策利率調整，現行的政策立場在面對當前的風險及不確定性時，已然有良好的應對策略。
隨著不穩定市場持續影響經濟走勢，未來的決策將面臨更多挑戰，聯儲的應對將關乎未來的經濟前景。
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