最近，市場對於關稅的漠不關心已經慢慢消退，股票市場開始逐漸預測收益下降，這部分是因為關稅的影響。雖然特朗普政府一直針對這點進行辯護，但市場則認為關稅會導致更高的通脹和經濟增長放緩。特朗普當選後，市場一開始因為他承諾減少監管和將企業稅率從21%下調至15%而上漲，然而投資者和分析師卻忽略了關稅的可能影響，因為他們普遍認為特朗普不會真正實施關稅。
這種情況造成了股價與盈利之間的脫節：股價雖然上升了，但盈測預估並沒有如預期般好轉。根據Earnings Scout的Nick Raich所言，企業所釋放的清晰信號不足，導致分析師們對盈測形勢的看法保守。隨著市場對特朗普不會實施關稅的信心降低，這可能導致盈測進一步下調。
針對關稅的負面效應，Bannockburn Forex的Marc Chandler指出，目前市場面臨著各種風險，包括關稅、經濟增長放緩、通脹等，這不僅僅是關稅的問題，而是一種更為廣泛的世界觀。雖然目前還為時已晚，但這些新聞風險開始影響到盈測預估，分析師在季度初時通常會調整盈測，而此次調整幅度似乎超出往常。
根據Factset的數據，標普500指數在第一季度的盈利預測較去年底下滑了3.5個百分點，這一數據比五年均值2.6%、十年均值2.6%、十五年均值2.4%和二十年均值3.1%都要突出。這些降幅雖然不是特別巨大，但近期的股市行為顯示出投資者對這些預期可能會進一步惡化的擔憂。
在LSEG的數據中，標普500的11個行業均出現了預測下調，尤其是對於與經濟狀況密切相關的消費品和工業股票更是明顯。消費品和工業部門的盈測在1月1日時增長強勁，但到了2月28日，增長幅度已經大幅減少。
此外，Target和Best Buy等公司近期已經針對關稅發布了具體的警告，表示關稅會使消費者的價格上漲。當然，對於特朗普的政策，各種看法交織，市場上是否相信全球領導人會看透他的底線並引發貿易戰等問題的討論仍在繼續。
總的來看，市場對於特朗普的立場並不十分信任，因為他的行為始終不穩定。雖然很多人相信最終會有一個妥協方案，但仍有觀點表明，特朗普的策略可能會導致不可預測的結果，而市場未完全將這些風險因素納入考量。隨著各種市場動態的變化，投資者需密切關注未來將發生的事。
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