根據美國銀行的報告,目前的股票市場似乎難以再有顯著的上行空間。該行的股權及量化策略師Savita Subramanian提到,標普500指數在幾乎所有指標上都顯得過於昂貴。根據基本數據,當前的正常化每股盈餘比率達到27倍,預示著在未來十年間預期回報僅為1%。不過,她也指出,該指數目前包含的公司質素較高、槓桿較低,且資產輕量化程度較過往,因此相較於以往十年,這樣的回報預測可能過於悲觀。
儘管如此,Subramanian提到目前的市場情緒和持倉指標已變得「危險地過於樂觀」,特別是在面對可能的關稅風險和更高的債券收益率,這些因素可能會壓制明年的盈利增長。由於這些原因,她表示在投資決策上將會更傾向於均權指數,而非市值加權的標普500指數,因為市場對「七大奇蹟」股票的增長預期出現了「熱潮」,並且預計在新任總統第二任期內,將會有更多資金流入廣泛的股票市場。
她進一步指出,儘管對於市值加權的標普500指數,近期的上行空間有限,但市場的熊市信號——通常是在標普500指數見頂之前的指標——並未顯示出臨近熊市的風險。她將標普500指數的年終目標上調至6000點,年初時的目標為5000點,三月時又提升至5400點;這一里程碑在特朗普當選後已於本月早些時候突破,但隨著選後反彈逐漸消退,指數目前交易於5880點左右。