近期Disney出現了強勁的業績反彈。在連續幾個季度削減成本及重整其串流業務後，CEO的轉型計劃終於見成效。最近，這家娛樂巨頭公布了強勁的季度收益及對未來一年的美好展望。
根據LSEG的預測，財政第四季的收入達到225.7億美元，超過了分析人士預期的224.5億美元。經調整的每股盈餘（EPS）同比增長39%至1.14美元，亦超過1.10美元的預估。這些利好消息令Disney的股價暴漲10%。
這是個成功的季度，收益及銷售表現均超預期，該公司產生了強大的現金流。或許對投資者來說，最重要的是其直銷消費者的串流單位盈利表現遠超市場預期。管理層預測未來幾年盈利將加速增長，這顯示出整體的利好趨勢。
在這次財報通話中，管理層提到，當前一部成功的Disney電影的價值增強了，因為它在串流平台、主題公園、遊輪、消費產品和遊戲等多個渠道中都能創造更高的價值。這種乘數效應意味著他們的電影業務經濟狀況從未如此強韌。
Disney還宣佈了計劃於2025年推出的一系列強勁的新片，包括《美國隊長：全新世界》、《小美人魚》、《神奇四俠：第一次冒險》、《動物城2》和《阿凡達：火與灰》。另外，ESPN的直銷消費者串流計劃預計於2024年秋季推出，這將是Disney 2.0的關鍵策略。
展望未來，市場上有著充足的樂觀理由，包括2025年的強勁內容發布計劃、即將推出的ESPN串流服務以及多個主題公園的擴張項目。根據管理層提供的2025年初步展望，預計全年的收益增長將達到高單位數百分比，預期將超過華爾街對增長略高於4%的預期。
我們對Disney的股價持有正面看法，並重申我們的1級評級及130美元的股價目標。在經營業務方面，預計將有150億美元的現金流，比185億的預測實際為佳，另外，預計會有30億的股票回購計畫。第一季度將受到颶風的影響而短暫關閉佛羅里達的主題公園，但未來的前景仍然令人鼓舞。
