歐洲中央銀行（ECB）本周如預期進行了一次季度0.25%利率削減，並隨之發出多項信號顯示明年初利率有可能會迅速下調。
ECB行長拉加德在週四的新聞發佈會上指出，與會的政策制定者並不認為對抗通脹的戰鬥已經完全結束，特別是服務類通脹依然令人擔憂。
整體而言，這次會議的基調顯得非常鴿派，因為ECB最新的宏觀經濟預測顯示，明年和今年的通脹及經濟增長預期均有所下降。
經濟學家們也關注到ECB刪除了“必須保持政策利率在必要的時間內保持足夠限制性”的信息。拉加德強調，歐元區的增長前景面臨下行風險，但通脹局勢已顯著改善，同時存在上行風險。她還透露，曾經討論過大幅度半點的降息，而理事會成員最終一致投票決定降息。
根據新的ECB員工預測，2025年的平均通脹率將略高於目標，預計為2.1%；年初價格上漲強勁，暗示下半年通脹可能跌破目標。
奧地利中央銀行行長霍茲曼週五強調，若經濟照計劃發展，明年降息將不會有風險，這進一步強調了這一鴿派轉變。
霍茲曼還表示，市場對中央銀行減息的看法與其一致，即利率預計將在明年下降至約2%的中性水平。ECB在週四將存款利率下調至3%。
中性利率的定義在近幾個月已成為熱烈討論的焦點，拉加德提到，儘管在12月的會議中未進行討論，員工對中性利率的看法是在1.75%至2.5%之間。
對於市場參與者的另一個問題是，如果通脹進一步放緩且增長前景惡化，ECB是否會將利率降至中性水平以下，這一點也得到法國中央銀行行長德加洛的關注。
本周的消息大幅確認了市場對ECB計劃在2025年降息的預期。根據LSEG數據，貨幣市場仍然預測到明年九月ECB基本利率會降至1.75%，並保持在此水平以上。
然而，一些分析師認為，降息的支持力度已超出此範圍。德意志銀行的經濟學家指出，鑑於經濟增長疲弱和通脹低於目標的趨勢，ECB有可能在2025年實現低於中性利率的水平。他們的基準預測是到2025年底達到1.5%的利率，需通過每次0.25%的降息實現，但也不排除有半點降息的可能性。
瑞銀全球財富管理的首席歐元區及英國經濟學家提到，目前的預測為6月的利率為2%，但他認為未來降息的風險傾向于需要更多支持經濟的措施，這意味著下半年可能會進一步降息，而不是早期的大幅操作。
然而，穆迪分析的高級經濟學家則認為，固執的核心通脹明年會繼續使ECB保持謹慎。他表示，在三月後，利率降低的爭論會開始實質進行，預計在四月不會降息，而最後一次降息將在六月，將利率保持在2.25%。
