Home Depot最近公佈了其第四季度的財報，結果超出市場預期，但高利率仍然影響著其未來的展望。
截至2月2日的三個月中，Home Depot的淨銷售額達到397億美元，較去年增長14.1%，超過市場估計的391.6億美元。每股盈利（EPS）同比增長6.7%，達到3.02美元，略高於市場共識。同期同店銷售增長0.8%，結束了連續八個季度的下滑。一些分析師原本預測將出現1.5%至2%的下降。
儘管Home Depot在11月至1月期間的表現亮眼，同店銷售回升顯示出改善跡象，但高利率環境仍然讓其2025年的預測相對謹慎。美國聯邦儲備理事會的降息政策預期將促使按揭利率下降，從而刺激停滯的住房市場，這正是對Home Depot業務有利的因素，尤其當消費者因搬家而進行家裝時。但目前的情況並未如預期般發展，美國國債收益率與按揭利率的走勢相悖。
以30年固定利率按揭為例，利率從聯儲會首次降息日的約6.15%上升至秋季的7%以上。這一利率環境對依賴融資的更大規模房屋改善項目如廚房和浴室翻新造成了壓力。Home Depot的高層在最新的財報電話會議中提到，這一形勢在第四季度中依然顯現。
雖然按揭利率仍然高企，但由於美國極端天氣造成的重建需求，Home Depot的業務仍然受到支撐。面對目前的高利率背景，公司在預測中並沒有預計利率和住房交易會有好轉，而是持續對大型翻新項目施加壓力，這也可以解釋為什麼其2025年的同店銷售增長預期僅為1%，低於市場的1.7%預期。
在利率回落的背景下，最新報導指出10年期國債收益率已降至4.3%左右，按揭利率約為6.9%。如果按揭利率降至6.5%以下，住房市場可能會反彈，Home Depot執行長曾指出這是一個關鍵水平。由於近期股市的疲弱，相應地降低了市場對Home Depot的指導期望，這為其股價的反彈鋪平了道路。近期Home Depot的股價上升超過3%，約為每股395美元，試圖結束六天的下跌趨勢。
投資者們對Home Depot管理層的信任度高，儘管公司在運營上表現出色，但仍有多項因素超出其控制範圍。此外，近期的經濟數據顯示消費者信心下降，可能迫使聯儲會重新考慮降息的可能性，這或將超出市場的預期。
Home Depot加大對業務的投資，相信即使面對短期的利潤壓力，長期發展仍然值得期待。其中，服務專業客戶是Home Depot增長戰略的重要組成部分，專業業務在此期間表現強勁，尤其是在石膏板、甲板、混凝土及傳感器等專業領域。透過與SRS的並購，預期有助於促進兩家公司之間的交叉銷售。
儘管天氣變化是Home Depot業務的重要變數，但其在面對不利氣候條件下仍持續展現出適應性。公司在其指導中表示，未來的財年將實現約2.8%的總銷售增長，雖然同店銷售增長僅為1%，並低於市場預期的1.7%。
No tags for this post.
