最近，投資者面對著有關特朗普（Donald Trump）當選總統後政策不確定性的挑戰，然而，美國銀行（JPMorgan）在歐洲推出了其受歡迎的股票溢價收益ETF，旨在幫助投資者應對市場波動，同時捕捉部分上升機會。這隻由美國銀行資產管理推出的基金，目前是全球最大的主動ETF，2021年的回報率達到21.5%，其中8.15%為收益。在2022年，標準普爾500指數几乎進入熊市時，該基金僅損失3.5%。在過去幾年中，該基金的收入回報率為7%至9%，並伴隨資本增值。
這隻基金運用先進的選擇權策略，以創造所謂「非對稱回報」，這是基金經理漢密爾頓·雷納（Hamilton Reiner）所稱的。他表示，這種策略具備「在所有市場下都是非常有價值的正向捕捉能力」。該基金的投資組合大致上跟隨標普500指數，並在其上疊加選擇權策略，對約80%的投資組合進行指數看漲期權合約的賣出，以產生額外的收益。雖然該基金並不旨在在強勁的牛市中超越標普500指數，但該策略通常運作在市場波動的三分之二，從而降低下行風險並同時捕捉顯著的上行潛力。
美國銀行本週在倫敦證券交易所（London Stock Exchange）、德國法蘭克福證券交易所（Deutsche Börse）及瑞士六大證券交易所（Six Swiss Exchange）推出這只ETF，以便讓歐洲投資者可以利用這一流行策略。該基金目前在美國管理著360億美元的資產，過去一年便流入了40億美元。隨著歐洲的投資者越來越渴望生成收入的替代方案，該策略的擴展正合時宜。美國銀行資產管理全球ETF主管特拉維斯·斯賓塞（Travis Spence）指出，收益作為結果正是歐洲投資者的迫切需求。他強調，美國銀行並非故意在全球市場最動盪的一周內進軍歐洲。
除了美國總統選舉對市場的影響，聯邦儲備局（Federal Reserve）的利率決定預期將對股票市場產生影響。雷納強調：「不論是這一周，還是上周，或10周後，我們的長期投資組合將具備更高的質量和防守性，都是擁有可預測收益的股票。我們的持股並不受政治色彩影響。」
該策略的成功亦引起投資者對同類競爭基金的關注，其中之一是Global X的覆蓋式看漲期權ETF（XYLD），在過去兩年稍微超越了美國銀行的JEPI。然而，Global X自2013年以來設立的ETF在2021年和2022年的表現大幅落後於JEPI。該ETF同樣在倫敦、德國、荷蘭、意大利及瑞士等地上市。雷納對於競爭日益激烈的擔憂表示不以為然，他認為美國銀行的規模和基礎設施使其獲得競爭優勢，並強調：”在像美國銀行這樣的公司，若想實施選擇權策略，必須具備強大的中後台支持系統，以執行這樣的操作。我們的競爭者往往會將投資的最重要部分外包。”
雷納補充道：「我們的領先並不在於收益水平或費用，而是提供穩定的客戶體驗，我認為這是我們的重要區別。」
