儘管大多數投資者將目光投注於2024年S&P 500及納斯達克的穩健上升，但值得注意的是，黃金在整個年度的表現幾乎與這些股票基準持平。在新一年中，隨著股市面臨重新出現的挑戰，黃金或許成為應對市場不確定性的有效方式。
跟蹤黃金價格的SPDR黃金信託（GLD）在2024年10月底達到高峰後，市值輕微下滑，但隨後在235至250美元之間穩定下來。雖然相對強弱指標（RSI）在2024年的大部分時間內穩居看漲區間，但在第四季度大多數時間處於中性區間40至60之間。如果GLD突破250美元的阻力位，且RSI指標也超過60，這將表明在動能改善的情況下，可能出現新的突破趨勢。類似於2024年3月和8月的突破，初步突破阻力位有可能為這一傳統避險資產帶來更大的上升潛力。
另一方面，與GLD相比，VanEck Vectors黃金礦業ETF（GDX）的表現明顯不如前者。在2024年10月高峰之前，這兩個ETF的回報非常相似，但在高峰之後，GLD輕微下滑約8%，而GDX卻大幅下跌超過22%，釋放出明顯的表現差距，顯示在過去三個月內，黃金礦業股票的表現遠不及黃金。或許可以預見一個“追趕”交易，當黃金價格上揚時，黃金股將有可能迎頭趕上。雖然GLD顯示出穩定的整合階段，但GDX則持續處於短期的下行趨勢中，最近一次短期反彈在50日移動平均線受阻，且最近的下行突破已經將200日移動平均線首次破位。
從樂觀的一面看，PPO指標最近確認了看漲反轉，而GDX仍高於基於2024年2月到2024年10月的一個上升趨勢的61.8%回撤水平。如果GDX能延續最近的反彈，重新獲得200日移動平均線，並且RSI讀數超過60，則可確認黃金股票將進入新的看漲階段。在市場保護層面，只要價格保持在約33美元的斐波那契支撐之上，這張圖表就可以被認為是看漲的。
如果黃金股票真能突破并進入新的鷹派階段，那麼找出該領域中的強勁股票將有助於我們識別新一輪的領導者。在金礦行業中，金羅斯黃金公司（KGC）是表現最佳的個股之一，最近再次站穩50日移動平均線，顯示有潛力重新測試其十月高位。底部的相對強弱線確認了KGC相對於S&P 500的改善，並且它在其他金股中表現出色。在市場可能面對更大調整的背景下，投資者可謂頗有必要尋找其他潛在的強勢領域。考慮到黃金在過去的熊市階段中的韌性，再加上今天所闡述的技術設置，我們認為黃金可能是一個真正的超越機會。
