ウォールストリートでは、金への投資が前例のないペースで進んでおり、投資家たちがこの貴金属に殺到しています。最近のJPMorganのデータによりますと、金の上場投資信託（ETF）には、先週約45億ドルという過去最高の資金流入があり、その中でもSPDRゴールドシェア（GLD）が主導しています。金の価格が2025年早々に史上最高値を記録した背景には、貿易不確実性やインフレ懸念が影響しています。今月初め、トランプ政権はカナダとメキシコからの輸入品に関税を課し、その後すぐに30日のモラトリアムを実施しました。また、中国製品にも課税が行われました。先週、ミシガン大学の消費者信頼感報告書では、来年のインフレ期待が急激に増加したことが示されています。
「金は不確実性に非常に強い影響を受けます。そして、私たちは非常に多くの不確実性に直面しています」と、State Street Global AdvisorsのチーフゴールドストラテジストでありGLDの創設者であるジョージ・ミリング・スタンレーは述べています。「最近の動きは非常に劇的であり、米国経済の見通しに関する懸念が高まったことが原因だと思います。」金先物は今年10%以上上昇し、S&P 500の2%の上昇を遥かに上回っています。水曜日には、金は1オンスあたり約2,920ドルで取引されていました。GLDも2025年に約10%の上昇を見せています。
ミリング・スタンレーは、リスクへの食欲が2024年に急激に高まり、投資家がリスク対策を講じる中で金への流入が発生したと説明しています。特に、目を引く人工知能の投資やビットコインといったボラティリティのある資産の台頭が、リスクヘッジの必要性を高めたと言及しました。彼は「FOMO」（逃すことへの恐怖）が、個々の投資家をGLDの株を積み増す理由となっている可能性があるとも付け加えています。金の最近の高値は「リスクオフの気配が新たな流行になりつつあることを示唆しています」とも言及しました。このリスク回避の感情が続けば、貴金属の価値はさらに増加することが期待されています。
ゴールドラッシュは、2024年に中央銀行の購入や投資需要が記録的な高水準に達した後も続いています。世界金協会によると、この黄金の人気は、米国の株式や債券といったよりボラティリティの高い資産に対しても競争力のある利益を提供しています。Fidelity Investmentsのグローバルマクロディレクターであるジュリアン・ティマーは「金は過去数年間の大きな勝者であり、株式に追いつき、さらには打ち負かすことができました。これは、キャッシュフローを生まない資産としてはかなりのパフォーマンスです」と述べています。彼は2020年以降、金がS&P 500とほぼ同等のリターンを生み出した一方で、ボラティリティは低いことを強調しました。また、1970年以降、金の価値は債券の価値よりも成長しているとも言及しています。「金は時には機能しませんが、機能する時は債券が障害を抱えている時です。私にとって金の役割は、債券に対するヘッジです。」
今後の見通しについては、さらなる利益の可能性はあるものの、限られた範囲となる可能性があると述べています。ミリング・スタンレーは、金がちょうど1年前に1オンスあたり2,000ドルに達したことを指摘し、資産が1,000ドルの抵抗レベルを突破してから約五年が経過したことを示しています。「上方抵抗を超えて3,000ドルに達することについて、早まった期待をしないようにしましょう」と彼は語りました。「それが起こると信じていますが、いつ起こるかは分かりません。」確かに、3,000ドルの上昇は、GLDのようなETFへのさらなる資金流入を引き起こす可能性があります。
